本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成(chéng)已成(chéng)为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如(rú)几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术(shù)产业化(huà)整体解(jiě)决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的(de)制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研(yán)发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，91是质数吗，95是质数吗因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及(jí)其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都(dōu)不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方(fāng)案、云服务(wù)、软件及(jí)专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算很差(chà)，但(dàn)公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电91是质数吗，95是质数吗(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能(néng)力和集成(chéng)化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件(jiàn)的(de)设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前端(duān)发射(shè)模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要(yào)从事(shì)防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等(děng)综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提(tí)供定制(zhì)化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来(lái)不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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