芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽(hū)视的(de)因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力(lì)的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为1将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》25.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人(rén)由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较(jiào)大规(guī)模的(de)失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分(fēn)类的(de)农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的(de)近(jìn)似替(tì)代指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失(shī)业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查正式(shì)在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查(chá)的(de)就业(yè)数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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