大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di都(dōu)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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