5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机(jī)械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖(jiào)则出(chū)现了(le)10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票市(shì)场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价(jià)格(gé)风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状(zhuàng)。女人出国能干什女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作么工作，女人出国打工都有什么工作>

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二(èr)级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负(fù)债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回(huí)落(luò)是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积(jī)极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出(chū)现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基(jī)本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格局。

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