在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入(rù)交付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长(zhǎ忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义ng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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