金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前(qián)的(de)最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的(de)白糖(táng)主力期货合(hé)约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关(guān)注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗ng>六年一次的白糖周期

　　过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗而上一次(cì)白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根本(běn)决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发(fā)布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前(qián)期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以(yǐ)来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前(qián)十(shí)位食(shí)糖产(chǎn)量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出(chū)答案。

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