北(běi)京时间5月(yuè)6日(rì)晚，伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)召开年度(dù)股东大会(huì)。公司董事长93岁(suì)的沃伦·巴菲特(tè)和副董事长——99岁的查(chá)理·芒格先生(shēng)，一边吃喜诗糖果，一(yī)边回答了来自全(quán)球投资者5个多小时(shí)的互动提问(wèn)。

　　在这次股(gǔ)东(dōng)会(huì)中(zhōng)，两(liǎng)位奥马哈“先(xiān)知”再(zài)度和投资(zī)者分享了投资、成功(gōng)以及长寿的秘(mì)诀(jué)，并就市场关(guān)注(zhù)的AI、新(xīn)能源、美国银行(xíng)危机、苹果以及公司“接班(bān)人”等热点话题进(jìn)行了探讨。

　　例如，巴(bā)菲特(tè)在股东会上表(biǎo)示，他和芒格(gé)依然高度(dù)看(kàn)好苹(píng)果公司。“如果让消(xiāo)费者(zhě)选择，是放弃第二台车，还是(shì)放弃iPhone，我(wǒ)想大(dà)多(duō)数人会放(fàng)弃(qì)第(dì)二辆车(chē)。这是(shì)消费(fèi)者行为对苹(píng)果公(gōng)司带来的机会。”

　　同时，也谈到了(le)台积电在产业链(liàn)中的重要位(wèi)置。巴菲特认(rèn)为，“目(mù)前没有(yǒu)一(yī)家公司可(kě)以与台积电相比拟，这家公司拥(yōng)有(yǒu)非凡的(de)领导(dǎo)地位(wèi)。”

　　为了(le)让读者能(néng)够在(zài)第一时(shí)间获取本次股东会最新观(guān)点，筛选出40条(tiáo)核(hé)心精华(huá)内容，以飨读者。

　　重(zhòng)点企(qǐ)业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和(hé)Travel Centers比较并不合(hé)理，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比后(hòu)者好许多

　　会上，巴菲特说，“伯克希尔买卡车加(jiā)油站Pilot比英国石油(yóu)买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三个(gè)阶段的(de)交易(yì)，第(dì)一个阶段价格很好，第二个阶段由于(yú)他们去年优异(yì)的业绩对卖家很有利。

　　自从我们在 2017 年(nián)购买了Pilot 的股份以来，这部分股份已进行了“股权(quán)”会计处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外权(quán)益，这(zhè)将使我(wǒ)们的所有(yǒu)权提高到80％，并导致(zhì)我们在财务报表中充分(fēn)整合Pilot的收(shōu)益、资(zī)产和(hé)负(fù)债(zhài)。拿(ná)Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不太(tài)合理，Pilot的(de)选址(zhǐ)要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特：希望能(néng)够拥有多个

　　具备沃尔玛一样分销能力的(de)分销商(shāng)

　　巴菲特表示，“沃(wò)尔玛的分销做的很好(hǎo)，我(wǒ)们有(yǒu)很多产品供应给它，但有些产品很难(nán)让人们(men)只去沃尔玛购买(mǎi)，我们也会把产品的分销渠道(dào)多(duō)元化，我(wǒ)们(men)希望能够拥有多(duō)个具(jù)备沃(wò)尔玛一(yī)样分销能(néng)力的分销商”。

　　03.

　　巴菲(fēi)特(tè)：喜诗糖果虽然有(yǒu)101年的历史，

　　但其(qí)魔力也不是无限的

　　再谈自身钟爱的喜(xǐ)诗糖(táng)果(guǒ)，巴菲特说，“喜诗(shī)糖果当前面临的(de)问题不在于是否(fǒu)开新店。我和查理(lǐ)为了把这个品牌推向全球做(zuò)过(guò)很多尝(cháng)试，每(měi)次我们都是在最(zuì)初觉得走(zǒu)对了方向，但后来发现还(hái)是不行(xíng)。喜(xǐ)诗糖(táng)果有101年的历史，虽然有自(zì)己的魔力，但魔力也(yě)不是(shì)无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题(tí)比较(jiào)多

　　关(guān)于(yú)电影和(hé)迪士尼，芒格说(shuō)，电影行(xíng)业是一个（经营(yíng)）非常困难的行业(yè)，是(shì)（竞争(zhēng)）非常严峻的行业。“举个例子，假如疫情前有70％的业务，随着疫情(qíng)的来临，客流(liú)量减(jiǎn)少了，但电影院不(bù)能(néng)减少影片(piàn)供应(yīng)，也不能减少其他消耗(hào)品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：在收购动(dòng)视(shì)暴雪(xuě)的(de)事(shì)情上

　　微(wēi)软已经做(zuò)得非常出色(sè)了

　　有投(tóu)资人(rén)提问(wèn)，伯克希(xī)尔出(chū)售动视暴雪(xuě)股份(fèn)是否(fǒu)影响到了微软对其的收购？对此，巴菲特回复：“伯克希(xī)尔所有监管要求(qiú)下应披露的事项都已(yǐ)在13-F或10Q文件里写(xiě)明(míng)了。至于(yú)微软，我认(rèn)为他(tā)们已(yǐ)经做得非常出色了，为了(le)达(dá)成这笔(bǐ)收购，微软与英国有关部门积极(jí)地(dì)进行了合(hé)作(zuò)，但这(zhè)并不代表他们最(zuì)终一(yī)定会(huì)成功，这也不是(shì)愿意多花钱就能解决的问题。我还不清楚最(zuì)终结果(guǒ)会(huì)如何，但即使这笔收购最(zuì)终没有成功(gōng)，也不(bù)代表微软或(huò)动视(shì)暴雪有任何的缺陷。”

　　关于(yú)苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特(tè)高度肯定苹果公司，

　　其在(zài)伯(bó)克希尔持仓占比已超过了(le)能源业务

　　在股东大会(huì)上，巴菲特高度(dù)肯定了苹(píng)果公司。他说，“苹果(guǒ)公司(sī)在(zài)我们仓(cāng)位中的占比(bǐ)超(chāo)过了(le)能源业务。虽然我们持有苹果的股份占比(bǐ)不高，但(dàn)每年(nián)的权重都在增加(jiā)。我不懂手(shǒu)机，但我能看明白消费者的习(xí)惯。如果让消费(fèi)者选(xuǎn)是放(fàng)弃买手机还是放弃买汽(qì)车(chē)，我(wǒ)想很多人会选放弃汽车。”

　　“我们不知道未来趋势会如何发展，但我们知道什么是正确的价格，我们可(kě)以(yǐ)在消费者行为方面做一定的预(yù)测，以及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆车(chē)和买iPhone之间选(xuǎn)择，多(duō)数人可能(néng)会选择放(fàng)弃买车

　　有投资者对于(yú)苹(píng)果占(zhàn)伯克希尔(ěr)组合的35％表示担忧，认为这已经接近了危险范(fàn)围。

　　对(duì)此，巴菲特肯定(dìng)地表示(shì)，“你的美元(yuán)是好的。”以(yǐ)此来(lái)表示，这笔(bǐ)投资是没问题(tí)的，甚至是非常有机会的。“铁路(lù)、能源和喜(xǐ)诗糖果等都是(shì)生意，而(ér)苹果的商业模式更(gèng)好(hǎo)。消费(fèi)者花钱的(de)时(shí)候都有自己(jǐ)的喜好，有些(xiē)人(rén)会花1500美元买一部手机，同样，也有人花3.5万(wàn)美(měi)元买第二辆车。我(wǒ)认为，如(rú)果他们要么放(fàng)弃第二辆车(chē)，要么放(fàng)弃(qì)他们(men)的iPhone，我(wǒ)想，他们会(huì)放弃第二(èr)辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯片行(xíng)业台(tái)积电拥有非凡的领导(dǎo)地位(wèi)

　　《红(hóng)周(zhōu)刊》事前(qián)发送了提问，想了(le)解伯克希尔(ěr)在一个季度(dù)内快速买入卖(mài)出台积电的原因。在问答环节，巴菲(fēi)特对(duì)此进行了说明，在他看来(lái)台积电是世界范围(wéi)内管(guǎn)理最完善且最重要(yào)的公司之一，即使是5至20年后也不会变。

　　“我重估(gū)过，尽管很(hěn)多人想要提高美国的芯片产能(néng)，但我认(rèn)为，它只能留在（中国）台湾地(dì)区。我们(men)通过(guò)Allegheny购买的(de)一家(jiā)子公司(sī)参与(yǔ)了亚利(lì)桑那州的部分芯片工作，但至少在我(wǒ)看来，目前我们没有一(yī)家公司可(kě)以与台(tái)积电(diàn)比拟，这(zhè)家公司(sī)拥有(yǒu)非(fēi)凡的领导地位(wèi)。何况它们还拥有一位91岁的创始人，这家公司非常棒。”

　　关(guān)于(yú)电(diàn)动车(chē)

　　09.

　　巴菲(fēi)特(tè)：马斯克高估了(le)自(zì)己(jǐ)，

　　可他(tā)是天才

　　有观众问巴菲(fēi)特，你是否认为埃隆·马斯克(kè)高估了自己？巴(bā)菲特的(de)回答是，“是的(de)，我(wǒ)认为(wèi)埃隆·马斯克(kè)高估了自己，但他很有才华(huá)。所以(yǐ)，他高估(gū)了一个不需要高估就能成为天才的人。他(tā)真的很(hěn)聪明，我想他的智商可(kě)能会(huì)超过170。”

　　“他(tā)梦(mèng)想(xiǎng)完成(chéng)一些(xiē)（伟大的）目(mù)标，他喜欢接(jiē)受不(bù)可能(néng)的目标。我们的不同之处在于，我想(xiǎng)要的不多(duō)，我在(zài)寻找简单、确定性高的工(gōng)作，我(wǒ)不想要那么多的失败。但埃隆·马斯克需要狂(kuáng)热，致力(lì)于解决不(bù)可能(néng)的(de)问(wèn)题。我喜欢我现在的生活方式，我不(bù)喜欢(huān)和他在一(yī)起，他也(yě)不喜欢和我在一起(qǐ)。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即(jí)将大(dà)获成功，

　　但我并不喜欢

　　关于(yú)新能(néng)源和汽车厂商，巴(bā)菲特表示，“很长一段时(shí)间内，我和查理都(dōu)觉得，汽车(chē)行业太艰难了。例如福特汽车(chē)公(gōng)司，曾(céng)经亨利·福特看(kàn)起来拥有整个世界，但20年后，他们正(zhèng)在赔钱。前几(jǐ)天，我读了通用汽(qì)车(chē)公(gōng)司(sī)1932年的(de)年度报(bào)告，其中显示(shì)，他(tā)们有19000个经销商(shāng)，而当时(shí)人口大约是1.2亿左右。现在美国(guó)有3.3亿人，所(suǒ)有汽车品牌只有18000左右个经销(xiāo)商。此外，美国的汽车公(gōng)司还会面临来(lái)自世界各地(dì)的竞争。”

　　芒格补充道，“但事实也并(bìng)非如此，法拉(lā)利就(jiù)处于一个特殊的位(wèi)置。虽然我们觉得，汽车不是(shì)一(yī)个(gè)吸引人的(de)行业，但电动汽(qì)车即(jí)将(jiāng)大获成功。现在它带来了(le)巨大的(de)成本和巨大的风险，但我不喜欢巨(jù)大的资金(jīn)成本和巨(jù)大(dà)的风险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智能持(chí)怀疑态度

　　在回答新(xīn)加(jiā)坡投资者关于人(rén)工智(zhì)能(néng)的问题(tí)时，芒格(gé)表(biǎo)示，如果(guǒ)你到中(zhōng)国的比亚迪(dí)工厂(chǎng)去看(kàn)一看，会发现自动化操作程(chéng)度非常高，但我(wǒ)还是觉得(dé)用(yòng)人(rén)可能(néng)更好，因(yīn)为人(rén)工智能并不能取代很多领域(yù)的(de)人(rén)才(cái)。

　　巴菲特(tè)也表示(shì)，人工智能虽然可以做一些令(lìng)人(rén)惊奇的事情(qíng)，比尔盖茨也曾带我去看微软的产品，但这类产(chǎn)品仍不完善(shàn)，譬(pì)如目前(qián)还不(bù)能讲笑(xiào)话(huà)。发(fā)明AI的初衷是好(hǎo)的，但很多(duō)事情是(shì)不(bù)能掌控(kòng)的。人(rén)工智(zhì)能可以改变全(quán)世界，但它(tā)并不能改变(biàn)人类的(de)思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超(chāo)额收(shōu)益的机会在(zài)降低，

　　但(dàn)总(zǒng)会(huì)有新技术(shù)创造新机会

　　巴菲特说，“现在(zài)赚(zhuàn)取(qǔ)超额收(shōu)益(yì)的机(jī)会在相对(duì)降(jiàng)低，但这并(bìng)不代表没有投(tóu)资(zī)机会。从1940年到现(xiàn)在(zài)，无论(lùn)汽车、工业、飞机以及能源(yuán)等领域(yù)都有新的改变(biàn)，新(xīn)的(de)事物永远在不断出(chū)现(xiàn)，而且会取(qǔ)代(dài)一些原(yuán)有的技(jì)术(shù)，因(yīn)此，在这(zhè)其中会存在很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲特：伯(bó)克希(xī)尔在新能源方面

　　做(zuò)了很多(duō)投入，但还(hái)远远不够

　　针对新(xīn)能(néng)源前景，巴菲特(tè)说，“之前买下伯克希尔(ěr)能源这家公司，就是希望(wàng)能够帮助解决一些环境方面的问题。从(cóng)传(chuán)统(tǒng)能源(yuán)向新(xīn)能(néng)源(yuán)的(de)转变，我们在这个方面(miàn)做(zuò)了非常多(duō)的(de)投入。不断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(bù)过，现在做(zuò)的还远远不够。”更多精彩(cǎi)观点请关(guān)注证券市(shì)场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班人：希望(wàng)2030年的碳(tàn)足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔表示，“我们(men)现在正(zhèng)在(zài)经历能源行业的变革，全球(qiú)都(dōu)是(shì)如此，我(wǒ)们有(yǒu)3家美国的公共事业(yè)公司，我(wǒ)们(men)希望(wàng)能够在全(quán)国的每一个州制定(dìng)不同的计划，然后将这(zhè)些计划(huà)进(jìn)行整合。我(wǒ)们也将我们(men)的(de)目标(biāo)进行了同步规划，我们希望2030年的碳(tàn)足迹与2005年相比(bǐ)能够(gòu)降低50％。这是我们在公共事业(yè)方面(miàn)希(xī)望能够取得的成绩，但(dàn)这个(gè)过程是不(bù)容(róng)易的”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引发(fā)的(de)蝴蝶(dié)效应

　　会扰(rǎo)乱世界(jiè)金融体(tǐ)系(xì)

　　在针对投资者(zhě)提出(chū)的硅谷银行(xíng)破产事件会带来怎样的经(jīng)济后果(guǒ)时(shí)，巴菲特表示，这是灾难性的，即使联邦存(cún)款保险公(gōng)司的限额是25万美(měi)元，这是(shì)法令的(de)规定，但这不是美国的行(xíng)为方(fāng)式，就像他们(men)不会让债(zhài)务上(shàng)限导致世界(jiè)陷入混乱一(yī)样。他判断FDIC不(bù)会有人愿意公开向美国公众解释为(wèi)什么只(zhǐ)有(yǒu)25万美元有(yǒu)“存款”保险，这次事件引发(fā)的(de)后续问题会扰乱世界(jiè)金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对(duì)银行存(cún)款挤兑(duì)感到担(dān)忧，

　　这是不应该(gāi)发(fā)生的

　　巴菲特说，“银行业一直以(yǐ)来(lái)的情况都非(fēi)常相似，恐惧(jù)总是会传染(rǎn)的，我(wǒ)父亲在1931年因为银(yín)行挤(jǐ)兑(duì)而失去了(le)工(gōng)作。不过(guò)，这些年来(lái)，银行系统(tǒng)发生了很大变化(huà)。二战(zhàn)后的那一年(nián)，有多达2000家银行倒闭，也是在那时，我们做了一件非常(cháng)明智的事情，就(jiù)是(shì)成立联邦存款(kuǎn)保(bǎo)险公司。现(xiàn)在已经是2023年了，人们(men)仍（对银(yín)行挤兑）感(gǎn)到担忧(yōu)，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导致银行系统(tǒng)风险增加

　　巴菲特(tè)说，“美联储被赋予了制(zhì)定保(bǎo)证金(jīn)要求的责任(rèn)。他们改变了很(hěn)多(duō)次保证金(jīn)要求(qiú)，因为我们(men)都知道，借了很多(duō)钱的人会给(gěi)银行系统(tǒng)带来危险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联储解决不了财政问(wèn)题

　　由于美(měi)联储投放的天量流(liú)动性，引发了严(yán)重(zhòng)的通货膨胀，市场普遍在批评美联储失职。不过，巴菲特却认为，问题不(bù)在美联(lián)储，“他们无法解(jiě)决(jué)财(cái)政(zhèng)问题，他们正在履行其职能。现金也不是(shì)垃圾(jī)。”

　　不过芒格对此也不很乐观，他表示，我们在(zài)第二次世(shì)界大战中付(fù)出(chū)了代(dài)价。我们每个人，包括学校(xiào)的(de)孩子和其他人，也包(bāo)括(kuò)我(wǒ)自己。我(wǒ)们购买了(le)最初所谓的战争(zhēng)债券、国防债券(quàn)和储蓄债券(quàn)等等(děng)。如(rú)果不停印钞票，我无法预计宏观环境会变得多(duō)糟糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特谈美国银行(xíng)危机：

　　银行可(kě)以有新发明，但要恪(kè)守旧(jiù)的价值观

　　巴菲特说，“银行(xíng)业可(kě)以有各(gè)种各(gè)样的新发明，但它需要有(yǒu)旧的价(jià)值观。我(wǒ)们不知道会发(fā)生什么，因为在目前的情(qíng)况下，可能会发(fā)生很多事情。你必须有(yǒu)惩罚，打击那些制造问题的人。如(rú)果他们(men)承担了不(bù)该承担的风险，如果你要改变(biàn)人(rén)们(men)未(wèi)来(lái)的行为(wèi)方(fāng)式，风(fēng)险就(jiù)必须落在(zài)他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准(zhǔn)备买(mǎi)下(xià)许多银行

　　巴菲(fēi)特说，“如果(guǒ)你遵循(xún)健全的(de)银行投(tóu)资方法，不(bù)做别人(rén)做的(de)一些风(fēng)险性事情(qíng)，银行可(kě)能是一个非(fēi)常(cháng)不错的(de)投(tóu)资。最初在1969年(nián)，查理和我以(yǐ)1900万美元投资了一家银行。如果1970年的《银行(xíng)控股公司修正(zhèng)法案》没有(yǒu)通(tōng)过，我们(men)最终可能会(huì)拥有许多(duō)银(yín)行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人(rén)们对(duì)货币失去信心，

　　这不会是一个(gè)好(hǎo)现象

　　针(zhēn)对(duì)去美元(yuán)化与(yǔ)“放水”，巴菲特(tè)说，“美元是储(chǔ)备(bèi)货币，我看不到任何其他货币(bì)能(néng)够(gòu)取代它(tā)。我觉得没人(rén)能理(lǐ)解现在(zài)的情(qíng)况，只(zhǐ)有鲍威尔(ěr)（美联储主席）可能比我们(men)更清(qīng)楚，但是他也不能完全(quán)控制我(wǒ)们的(de)财政政策。当疫情(qíng)发生的时候，并没有人(rén)知(zhī)道需要印多(duō)少(shǎo)数额的货币才能解(jiě)决(jué)问(wèn)题，而直到它失控(kòng)。人们(men)会对(duì)货币失去断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(qù)信心(xīn)，他们的(de)行为方式(shì)可(kě)能会完(wán)全不同。我们无法预测(cè)，但(dàn)我们知道(dào)这不是一(yī)个好(hǎo)现(xiàn)象”。

　　关于(yú)大周期行业(yè)

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是一家保险公(gōng)司(sī)

　　巴菲特表示，过去(qù)10年(nián)，虽然有很多(duō)上(shàng)市公司涉(shè)及保险业(yè)务，但没有一(y断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ī)家是自己愿意去投的(de)。虽(suī)然有人诟病盖可保(bǎo)险已(yǐ)经是一家技术公(gōng)司，但在我们看来，其依然是一家保险公司(sī)。他同时解释，盖可在技术方面需要做的工作要比(bǐ)想象的多很多。

　　作(zuò)为(wèi)政府雇员保险(xiǎn)公司，盖可第一季度业(yè)绩表现得非常好，这背后有两个原因，首先是减少了前(qián)一年的(de)保险(xiǎn)准(zhǔn)备金，其次一季度还是汽车保险的旺季，此外在远程信息处理方面，盖可也取得了长足的进步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔在(zài)商(shāng)业地产领域

　　从来就(jiù)不特别活跃

　　在回(huí)答(dá)有投资者(zhě)提出的商(shāng)业地产损失(shī)情况有多严重，和伯克希尔是否会在(zài)商(shāng)业地产领域更活跃时(shí)？巴菲特表(biǎo)示(shì)，伯克希尔在商业地产领域(yù)从来不(bù)是特别活跃，因此也不会受到不良贷款(kuǎn)等一(yī)系列负(fù)面因素影响。

　　但美国和世界很(hěn)多(duō)地方市中(zhōng)心的(de)空洞化却是非常严重的(de)，它会影响很多(duō)人。建筑不会(huì)消失，但所有(yǒu)者会变(biàn)化，人(rén)们(men)总是喜欢买没有追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿(dùn)铁路的重点是

　　以安全的(de)方式恢复(fù)长期运营

　　在(zài)回答有投资者提(tí)出的伯灵顿(dùn)北方(fāng)圣太菲铁(tiě)路(lù)公司面(miàn)临的机遇和挑战时？巴菲特表示，他(tā)密切关注这一团队的(de)运营指标，其(qí)中不仅有美国的铁路，而且还有加拿大的铁路(lù)。

　　他(tā)强调：“2022年因(yīn)为疫情确实经历了一段困难(nán)时间，但好(hǎo)在我们走出(chū)疫情和(hé)供应方面(miàn)的挑战，不过还面临劳工问题(tí)和其他(tā)一(yī)些问题。我(wǒ)们的团队优先考虑的是恢复铁路(lù)的长(zhǎng)期运营，而不(bù)是(shì)短期专(zhuān)注于在20年内(nèi)达到某一运(yùn)营(yíng)指标，要长期为客户提供可持续的优(yōu)质服务。”

　　复(fù)盘(pán)投资之路

　　25.

　　伯克(kè)希(xī)尔的历史上

　　没有一次情绪化投资决定

　　在回答有没有因为情绪作出错(cuò)误的投资决定时，巴菲特表示(shì)：“虽然在生活中谁都不想成为一个(gè)没有感(gǎn)情的人，但肯定想(xiǎng)在做投(tóu)资(zī)或商业决定(dìng)时成(chéng)为一个没有(yǒu)感情的人。

　　26.

　　伯克(kè)希尔投资并(bìng)创(chuàng)造了

　　超过5000亿美元的股(gǔ)东权益

　　巴菲特强调：“如(rú)果我们拥有更多的企业，企业赚(zhuàn)更(gèng)多(duō)的钱(qián)，作为股(gǔ)东的(de)份额，作为伯克(kè)希尔的所有者，每(měi)年都在(zài)增加，而投资者不需要花任何钱。我们投资并创造了超(chāo)过5000亿(yì)美元的股东权益(yì)和超过300亿(yì)美(měi)元的(de)运营收益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特(tè)：我们(men)收购的机会是非(fēi)常(cháng)有(yǒu)限的

　　关于(yú)是(shì)否对持有的超(chāo)过1000亿(yì)美元的现(xiàn)金充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心？巴菲(fēi)特回答道(dào)，为什么要派发现金(jīn)？我们感兴趣的、真正想做的是收购伟大的企(qǐ)业。我们可(kě)以做(zuò)到以500亿或750亿美(měi)元的价(jià)格，收购(gòu)一家价值1000亿美(měi)元的(de)公(gōng)司(sī)。

　　“适当的情况下，没有人能(néng)像我(wǒ)们(men)一样(yàng)达成交易。2008年我收购(gòu)了一(yī)大堆公司，这种事情会再次发(fā)生(shēng)。但问题是，我们收购的机会(huì)是非常有(yǒu)限的，所以当一(yī)家好公司面(miàn)临被卖掉的时(shí)候，我们需要足够的资金(jīn)。但我们的股东可能会把股票卖(mài)得太(tài)便宜，而(ér)且无法(fǎ)做什(shén)么让股价稳(wěn)步上涨。我们有足够(gòu)的钱，我们正在用我们所拥(yōng)有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特(tè)：投资(zī)的秘(mì)诀是(shì)洞(dòng)悉消费者的行为(wèi)

　　关于(yú)公(gōng)司(sī)如(rú)何在短期利(lì)润(rùn)和长期(qī)防(fáng)御(yù)能力(lì)之间做出选(xuǎn)择？巴菲特对此表示：“我们不(bù)关心季度预算是否达标(biāo)，我(wǒ)们感兴趣的(de)是(shì)，永远拥有一(yī)个美好的事业。好的企(qǐ)业不多，但(dàn)我们确实找到了一些，例(lì)如，当我们(men)在1966年试图涉(shè)足百货商店业务时，我(wǒ)们学到的(de)是(shì)，在(zài)奖(jiǎng)品(pǐn)上做(zuò)图案绘制，这可以算是一件(jiàn)愚蠢的事。我们一直在试图洞悉的(de)是消费者的行为，我(wǒ)们不能洞悉(xī)企业的技术趋(qū)势，如果能做到(dào)这点(diǎn)，那也(yě)能获利！但这(zhè)并不(bù)重要。”

　　回应(yīng)接班人

　　29.

　　巴菲特重申(shēn)，格雷格·阿贝尔将接(jiē)班(bān)！

　　关于投资人关注(zhù)的接班人话(huà)题，巴菲(fēi)特说，“格雷格•阿(ā)贝尔(ěr)一定会继承我的(de)工作，当(dāng)然现在我还(hái)在(zài)位，格(gé)雷格的主要价值是可以(yǐ)把一些(xiē)事情(qíng)做得(dé)更好(hǎo)，或者去管(guǎn)理更多的事(shì)情。阿(ā)吉特(tè)•贾(jiǎ)恩也会给(gěi)他一(yī)些好的建议，但格雷格(gé)是做(zuò)出(chū)最终(zhōng)决定的那个人。未来我们还需要(yào)更多的优秀人才(cái)，去涉及更多的业务。如(rú)果这些人不足够聪明，我(wǒ)们是绝不会让他们接替我们(men)做任何决定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔的优秀在于从不(bù)会(huì)频繁更换经理人

　　查理•芒格表示(shì)，“伯克希尔有很多很优秀的经理人，相对其他大型公司，伯克希尔(ěr)之(zhī)所以能够做的更好原因之一，是从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴(bā)菲(fēi)特的认可：

　　阿吉(jí)特•贾恩的地位无可取(qǔ)代(dài)

　　沃伦•巴菲特说(shuō)，“阿吉(jí)特•贾恩是全球选(xuǎn)出的十大(dà)最佳保险经理人之一，他的地位无可取代(dài)。阿吉特(tè)从不会去尝试改变一(yī)个(gè)体系，而总是会去改善一个体系。我很享受与他交流，以前我们每天都(dōu)会(huì)聊天(tiān)，现在没(méi)有那么频繁(fán)了(le)，但他(tā)绝对是世(shì)界上独一无二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露(lù)到(dào)访日本(běn)五大商社(shè)

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴菲特(tè)谈到了(le)为何到访日本(běn)，并参观五大商社。“我去那里(lǐ)的部(bù)分原因，是为了把格雷格介绍给那些生(shēng)意伙(huǒ)伴。至于那些企业(yè)，让人感(gǎn)到非常惊喜”，巴菲特说。

　　格(gé)雷(léi)格补充道，“我们(men)确实希望和（那些企业）有长期合作的机会。它们是一些令人难以置信的投资机(jī)会，一直(zhí)是非常好的投资(zī)机会。我很喜欢这些(xiē)公司的(de)文化(huà)和历史。我们(men)对五大商社的(de)两天(tiān)走访是非常棒的(de)。”

　　伯克希尔(ěr)未来展(zhǎn)望

　　33.

　　巴菲特展望百年后(hòu)的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社会带来幸福感(gǎn)

　　在问答环节，巴菲特提出了一百(bǎi)年后伯克希(xī)尔的发展愿景(jǐng)，他(tā)说，希(xī)望这(zhè)家公(gōng)司仍(réng)能被股(gǔ)东(dōng)们眷顾，并且(qiě)为(wèi)社会带来幸福感，拥有(yǒu)无限的资本和(hé)大量的人才。“就(jiù)像格(gé)雷厄(è)姆1949年写下(xià)的书时至今(jīn)日依然畅(chàng)销且屹(yì)立不倒一样，成为其他人的(de)榜样(yàng)。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希尔的资本

　　仍会比(bǐ)大部分公司都(dōu)要多(duō)

　　巴菲特表示，“伯克希尔(ěr)被认为是一(yī)个国家的资产而非(fēi)负(fù)债，以往记录已(yǐ)经说(shuō)明了这一点。未(wèi)来12~15年，伯克希尔(ěr)的资本(běn)还是会比大部分公司都(dōu)要多，也仍然可以在(zài)国(guó)家的经济中投入非常多的钱，带来更多的(de)就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔的(de)股票回(huí)购不会(huì)停(tíng)

　　巴菲特(tè)说，“相(xiāng)信(xìn)在格雷格继(jì)任后，他仍会做(zuò)出与现在相同的股票回购决定(dìng)。”

　　伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔补充道：“沃(wò)伦和(hé)查理定(dìng)下(xià)了非常优(yōu)秀的回(huí)购计划框架，我会继续沿(yán)用，因为股票回购将(jiāng)同时对股东和公司自身(shēn)的运营(yíng)产生益处(chù)，如果(guǒ)资本足够且股票很(hěn)有(yǒu)吸引力，那么为什么不通过回购来提升单股(gǔ)内在价值呢？因此当时机来临，我(wǒ)们(men)会(huì)成为活跃的(de)股票回购方。”

　　谆谆人生(shēng)教诲(huì)

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写讣告(gào)，

　　并(bìng)逆向行动，人生的路(lù)就清晰了(le)

　　在(zài)回答关于遗产规划的问(wèn)题时，巴(bā)菲特说，在伯克希尔，只要把某几只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)拿(ná)好就行，但这(zhè)并不(bù)适(shì)合(hé)所(suǒ)有人。如果你想要你的(de)孩子拥有某种价值(zhí)观，重要的是(shì)：你(nǐ)要(yào)践行这样的(de)价(jià)值观(guān)，并和他(tā)们谈论(lùn)这个价值观，从他们(men)出生起(qǐ)，他们就在学习你。“你的(de)意志与此(cǐ)有关。”

　　巴菲(fēi)特说：“如果(guǒ)你想弄(nòng)清楚如何度过这一生，你可以写一下讣告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股(gǔ)神”巴菲特：

　　我(wǒ)年事(shì)已高但没有写过(guò)遗嘱

　　巴(bā)菲特说，“之前观察过(guò)很多富裕家庭，它们在(zài)财(cái)产规划分配上都存在各自的问题。我年事(shì)已高，可我并没有签(qiān)过遗嘱，因为签订遗嘱需(xū)要孩子(zi)的理(lǐ)解以(yǐ)及(jí)他们的(de)建议。这件事(shì)情(qíng)对于孩子而言(yán)，在20岁和60岁的不同时期来(lái)做，效果(guǒ)是不一样(yàng)的”。

　　在他(tā)看来，过早向孩子宣(xuān)告遗嘱会绑架他(tā)们的成长。“有(yǒu)一些人完全(quán)不向他们的(de)孩(hái)子透(tòu)露任何遗嘱有关的事情，而有些人则用遗嘱去(qù)绑(bǎng)架(jià)孩子的成长。当过(guò)早地向孩子宣读遗嘱，比(bǐ)如在他(tā)们(men)的成长阶段，让他们知道(dào)遗(yí)嘱(zhǔ)上(shàng)的内容——这在以(yǐ)后会很(hěn)难更改，我认为这是家长(zhǎng)犯下的(de)一个巨大(dà)错误”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格分享成(chéng)功的秘诀：

　　活(huó)到老学到老(lǎo)，并学会(huì)感恩

　　会上，查理·芒(máng)格说(shuō)，“成功很简(jiǎn)单，比如花钱要(yào)量入为出，花的钱要比赚的钱(qián)少；避免身边有能(néng)量的(de)人和活动(dòng)；要活(huó)到老学(xué)到老(lǎo)，要学会感(gǎn)恩。如果你能(néng)做(zuò)到(dào)这一(yī)切，那你一定会成功。如果做不到，成功就需要更多(duō)的(de)运气，当(dāng)然，你一定不要把自己的命(mìng)运都押宝(bǎo)在运气赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜欢的(de)人一起工作，业务中没(méi)有困难

　　巴菲特说，“我们的业务(wù)中没有困难(nán)，我们都非(fēi)常(cháng)热爱自己的事(shì)业。每天早上起床(chuáng)时，我都感觉非(fēi)常棒(bàng)。和一群我喜(xǐ)欢的人一起工作，彼此欣赏对(duì)方，而且我上班通勤(qín)也只需要约5分钟的(de)路(lù)程，这是非常理想的(de)工作环境，没有什么能比这更美妙的事情(qíng)了(le)！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明的投资者(zhě)》

　　在亚马逊的排名

　　股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特再(zài)度(dù)提起本·格(gé)雷厄姆在(zài)投资上对他(tā)产生的积极影响，他(tā)说：“1949年，格(gé)雷(léi)厄姆在他的书中(zhōng)写下一些非常有说服力的(de)话，告诉我我(wǒ)在(zài)过(guò)去8、9年间所从(cóng)事(shì)和热爱的工作都是错误的(de)。我看了这(zhè)本书（注：即《聪(cōng)明的投(tóu)资者》）一遍又一遍。无论他(tā)的想法是(shì)否正(zhèng)确，我都非常喜(xǐ)欢，甚至还不时去(qù)亚马(mǎ)逊看看这本(běn)书的排(pái)名，它一(yī)直在畅销榜上(shàng)排在差不(bù)多第300名或第350名(míng)的位置。试想下，到哪里再找一本书在其(qí)领域里(lǐ)具(jù)有这样持续(xù)的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理