美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的(de)人(rén)来说，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今为止的(de)首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最(zuì)为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦(fán)”，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一次(cì)的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固(gù)且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断(duàn)增长的(de)需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资者预(yù)计，如(rú)果发生违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了(le)一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券的市场定价也表明(míng)了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发(f300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋ā)。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会(huì)带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹(nào)剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要(yào)储备货币的(de)地位将(jiāng)面(miàn)临风(fēng)险。

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