美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括(kuò)资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美(měi)股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示，其核(hé)心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历(lì)超出正(zhèng)常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会(huì)就(jiù)近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆(kūn)德竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第(d竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读ì)一(yī)共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科(kē)技(jì)以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦(bāng)和州政(zhèng)府(fǔ)官员(yuán)正在评估(gū)近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构(gòu)越(yuè)来(lái)越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他(tā)们(men)在银行或其他金融机构账户(hù)上的钱(qián)的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示(shì)他(tā)们(men)担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在(zài)银行业较为平(píng)静的时(shí)期测量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存(cún)款安全的(de)担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧可(kě)能(néng)并(bìng)非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无(wú)人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还(hái)报(bào)道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币政策(cè)会议，决定将欧元区(qū)三大(dà)关(guān)键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借(jiè)贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月10日起分别(bié)上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利(lì)率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还(hái)需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油(yóu)的(de)走势更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股市下(xià)滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗(zōng)商(shāng)品代(dài)表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师(shī)高健告诉期(qī)货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国(guó)白(bái)宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国经济将(jiāng)面临(lín)严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风险在(zài)于当(dāng)前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近(jìn)期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下，美国(guó)经济难以获得动能。叠(dié)加美国(guó)就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取决于数(shù)据。美联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货(huò)币(bì)政策(cè)路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的(de)风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩(kuò)大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否会在接下来(lái)的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至(zhì)驱(qū)动上(shàng)也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否(fǒu)会(huì)重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基(jī)本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实(shí)际落(luò)地情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线级(jí)别(bié)的行情。除(chú)此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综合来(lái)看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端(duān)原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释(shì)沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥(lì)青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也难(nán)有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值(zhí)将有一(yī)个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力(lì)度(dù)有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和(hé)英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后(hòu)去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷(hé)处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及(jí)预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生(shēng)。若(ruò)原(yuán)油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了(le)周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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