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中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日(rì)研(yán)报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗亮眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需(xū)求(qiú)，存货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及加盟(méng)商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的(de)不(bù)确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望(wàng)对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提(tí)升市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研(yán)报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等原材(cái)料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。