本周，沪综指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以连跌(diē)6天的逼(bī)空形(xíng)态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更多是受中(zhōng)概股拖累，后(hòu)市下跌空(kōng)间不大。

　　中概股下跌拖累A股(gǔ)急(jí)挫(cuò)

　　截(jié)至周(zhōu)四，兔年股(gǔ)市走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似(shì)疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句　　A股缘何急跌(diē)？或是外围(wéi)股市下(xià)跌(diē)的风险输(shū)入(rù)。作(zuò)为同股同权(quán)的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年(nián)涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行(xíng)榜数据(jù)显示，截(jié)至周四(sì)，香港(gǎng)中企(qǐ)指数和(hé)恒生指数过去3个月(yuè)表现为全球垫底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指数周(zhōu)二盘(pán)中低位较2月峰(fēng)值(zhí)缩水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表现(xiàn)低迷，主因(yīn)是(shì)美联储加息在(zài)即，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)上升，国(guó)际资金从新兴市场撤(chè)离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级从高(gāo)配下调为中性(xìng)。从宏观面(miàn)看，今(jīn)年(nián)首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未减，加息(xī)势在必行。英为财(cái)情的美(měi)联储利率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快速度(dù)紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未经季节性(xìng)调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下(xià)降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个月收缩。美(měi)联(lián)储加(jiā)息导致金(jīn)融资产盈利(lì)缩(suō)水，缩表则令流动性折(zhé)价效应加剧(jù)，在全球金融市场(chǎng)催生(shēng)戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特估(gū)受追捧(pěng)

　　助涨中字头(tóu)个(gè)股

　　美国(guó)银行业又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行股价周三盘中(zhōng)最多下(xià)跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末(mò)，其(qí)实际存(cún)款较去年(nián)末减少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危机(jī)频现，让A股进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(gǔ)机构不再(zài)抱团银行股，银行部分龙头(tóu)股招行等(děng)承压，相较而言，工商银(yín)行兔年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁波银行股价兔年颓势(shì)，一是(shì)二者(zhě)虎年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅(fú)透(tòu)支了盈利(lì)增速(sù)；二是“中国特色估值体系”开(kāi)始风行(xíng)，市场风格转换。但二者市(shì)净率远高于行业均值，难以赋予中特(tè)估概(gài)念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已(yǐ)是五(wǔ)连(lián)阳(yáng)。其(qí)市盈率和市净(jìng)率(lǜ)分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深京三市A股的(de)市盈(yíng)率和市净率中(zhōng)位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国(guó)企估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率还是市净率等指(zhǐ)标看(kàn)，当前(qián)A股的(de)估值(zhí)相对偏低。”类似(shì)表态无疑是为中字(zì)头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台(tái)成为市值(zhí)“一哥”的(de)中国移动，流通小盘+次新+绩优概(gài)念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌空间(jiān)不大

　　股(gǔ)市(shì)“红五月(yuè)”之说，源自(zì)井喷(pēn)式牛市带(dài)来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉(lā)开(kāi)序(xù)幕。

　　自(zì)从1991年以来(lái)的32年里，沪指全年和5月份上(shàng)涨的年份(fèn)分(fēn)别为18次(cì)和(hé)17次，二者同(tóng)时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月和(hé)全年(nián)同步飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪(hù)综(zōng)指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红(hóng)概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行情能否再现？关(guān)键在要看(kàn)两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的(de)互联(lián)网指数能否维持强势行情。二是作为A股(gǔ)第二大行业指数，电气设(shè)备板(bǎn)块能否(fǒu)企稳。该指数(shù)年内(nèi)跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较(jiào)历(lì)史峰(fēng)值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时(shí)代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收(shōu)盘(pán)较(jiào)周三(sān)低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单日成交(jiāo)始(shǐ)终维持在万亿元之上，市(shì)场人气并(bìng)未退潮，只是风(fēng)格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重新回到(dào)W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年线和年线(xiàn)关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

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