美国债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球(qiú)市场(chǎng)推入(rù)一个全(quán)新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的(de)调查，对于那(nà)些(xihomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ē)寻求避风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的分析师也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即(jí)便(biàn)在上一次(cì)最为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散户(hù)投资(zī)者在美国(guó)债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金(jīn)融(róng)界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解(jiě)决(jué)，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大(dà)通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的(de)最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的(de)两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投(tóu)资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户投资(zī)者预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常短的(de)国(guó)库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部(bù)能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的(de)市(shì)场定价(jià)也表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债购买量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益率推至了当(dāng)时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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