券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季(jì)报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续(xù)3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市(shì)主体中(zhōng)，50家归(guī)母净(jìng)利同比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的(de)绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的(de)低基(jī)数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大(dà)，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券(quàn)商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规(guī)模为(wèi)902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(w凝神静气的意思，凝神静气的意思解释èi)，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩(jì)核心因素(sù)，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元(yuán)较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期将(j凝神静气的意思，凝神静气的意思解释iāng)在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重点关注(zhù)差异(yì)化监(jiān)管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商(shāng)业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲(chōng)击大(dà)的(de)公司预期(qī)将在(zài)年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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