大家好，简单(dān)看一(yī)个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期(qī)结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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