在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(嫦娥二号拍到外星人已经证实hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了电池(嫦娥二号拍到外星人已经证实chí)厂商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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