近期市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在(zài)在各(gè)自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多(duō)的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老(lǎ指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好o)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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