自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗)着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半(bà耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗n)导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二(èr)季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链(liàn)库存(cún)的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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