芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？alt="芦哲&；占(zhàn)烁：青年就业(yè)—从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080906109.png">

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查数据(jù)，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群(qún)体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来(lái)计算各行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人(rén)口负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业(y体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？è)形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员和失(shī)业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的(de)五分之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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