近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓的(de)“强军口号(hào)”来进行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京(jīng)文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑(xiào)果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融(róng)资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也(yě)成(chéng)为中国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股笑果(guǒ)文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么到(dào)南(nán)山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本(běn)、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的(de)关(guān)键一(yī)子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑(xiào)果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑(xiào)果演艺(yì)股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更为有(yǒu)限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可能(néng)没有进行非常严(yán)格(gé)的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果文(wén)化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投(tóu)资有限公(gōng)司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视和笑(xiào)果文化(huà)联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频节(jié)目，可以占到(dào)公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热(rè)门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱口秀企业(yè)获(huò)得(dé)融资(zī)。其中，不(bù)乏明星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨(zī)询创始人(rén)高承远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资(zī)本市场并(bìng)不(bù)吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在(zài)于(yú)，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和(hé)可(kě)复制(zhì)性(xìng)，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员的(de)不(bù)确定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大(dà)的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动(dòng)整个(gè)行(xíng)业的(de)上(shàng)线，这才(cái)是这个(gè)行业(yè)可持续、良性(xìng)发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大(dà)文(wén)娱(yú)行(xíng)业中的一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护(hù)城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这(zhè)也是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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