美国历史上首次债务违约风险正在(zài)逼(bī)近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务(wù)违约发出(chū)警告，如果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务上限问题，美(měi)国可能最早在6月1日发(fā)生(shēng)债务(wù)违约。

　　美国最(zuì)早将(jiāng)于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债务上限问题，美国(guó)可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历(lì)史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致信民(mín)主(zhǔ)、共(gòng)和两(liǎng)党(dǎng)的国会参众(zhòng)两院(yuàn)领(lǐng)导人，告知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额(é)度比预期消(xiāo)耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各(gè)方对美国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员处理(lǐ)债务上限的重(zhòng)要性。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后(hòu)一(yī)刻才(cái)暂停或提高债(zhài)务上限可能会对企业(yè)和(hé)消(xiāo)费者信心造(zào)成严重损害，加(jiā)重纳税(shuì)人(rén)的短期借贷成(chéng)本，并对(duì)美国(guó)的信(xìn)用评级产生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在(zài)信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财政(zhèng)部就(jiù)可能(néng)耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是最近(jìn)税收收入放缓。她表示(shì)，财政部正在暂(zàn)停发行州和地方(fāng)政府(fǔ)系列证券，以避(bì)免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公(gōng)室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金的风险(xiǎn)较(jiào)之前更高。该(gāi)机构主任菲利(lì)普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至(zhì)4月底的税收(shōu)收入低于国会预(yù)算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我们现(xiàn)在估计，财(cái)政部(bù)在6月初用尽资金的风险要大得(dé)多(duō)。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份报告中，国(guó)会预算办公(gōng)室领略的意思预测，非常措施可能(néng)会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其预期(qī)存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美国总统(tǒng)拜登(dēng)已(yǐ)邀请美(měi)国国会的(de)四(sì)位领导人于5月9日在白(bái)宫(gōng)就债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题举(jǔ)行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦(lún)警告(gào)：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道(dào)，美(měi)国财政部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美(měi)国国会未能提高政府的债(zhài)务上限，由此产生违约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在(zài)未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活动中发表讲话(huà)说，美国(guó)债务(wù)违约将(jiāng)导致(zhì)失业，同(tóng)时使得(dé)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务(wù)违约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是国会的(de)“基本责任”。她警告(gào)说(shuō)，如果债务违约将引发(fā)一场(chǎng)经济和(hé)金融灾难(nán)，“违约将提(tí)高永续借(jiè)款(kuǎn)的成本(běn)。极大增加未(wèi)来的(de)投资(zī)成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社(shè)会保障的相关家庭和老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人(rén)和白(bái)宫之间围绕债务(wù)上限的对(duì)峙“有(yǒu)可能威胁我们在(zài)过(guò)去两年所取得(dé)的所(suǒ)有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围(wéi)绕债务上限(xiàn)的(de)党争不(bù)断加剧，引(yǐn)发全(quán)球(qiú)对于美债违约可能引发金(jīn)融动荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的为(wèi)履行已产生的(de)支付义务而举债的(de)最(zuì)高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不(bù)过随后(hòu)白宫发(fā)布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　据(jù)美国《国会山(shān)报》报道，美国参(cān)议院(yuàn)多数(shù)党领袖舒默驳斥了(le)共和党的债(zhài)务上限法案，称其为“美国违(wéi)约法案”。白(bái)宫称该法案是“为获取极(jí)端让步(bù)而进(jìn)行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约(yuē)风险逼近

　　由(yóu)于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自上周以来，美国(guó)利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成(chéng)这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是对美(měi)国银行体系的(de)担(dān)忧再度(dù)抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次(cì)加息(xī)，这与(yǔ)我行(xíng)的美国经济团队的预期一致。进一步(bù)加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面(miàn)临着(zhe)更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国(guó)债务上(shàng)限问题(tí)最早将在下个月显现出来。该行认为，美(měi)国国债出现技术性(xìng)违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中表示，预计有(yǒu)关(guān)美(měi)国债(zhài)务上限和联(lián)邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利(lì)率(lǜ)策略团(tuán)队预(yù)计，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)可能(néng)在(zài)8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提(tí)高美国债务上限对未(wèi)来的僵局(jú)没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党领导人提出最新财政(zhèng)提(tí)案后，解决美国债务上限僵局的领略的意思方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也警告(gào)称，美国触及关键的(de)债务上限(xiàn)最后期(qī)限的时间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统(tǒng)计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在6月(yuè)上半(bàn)月达到美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研究表示，美(měi)国已在今年(nián)1月触及债(zhài)务上限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃(rán)眉之急。近日市(shì)场对美国(guó)债务上限(xiàn)问题的担(dān)忧情绪(xù)再(zài)次升温，这主要是由(yóu)税(shuì)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)与国会两党僵持(chí)这两(liǎng)个因素催(cuī)化(huà)。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备方(fāng)案(àn)等(děng)三个角(jiǎo)度看(kàn)，我(wǒ)们认为美债在(zài)今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货(huò)币市场与债券(quàn)市场(chǎng)加大波动(dòng)，但总体而言(yán)预计(jì)其(qí)直(zhí)接影响(xiǎng)有限。

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