美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油(yóu)的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银(yín)行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数(shù)字(zì)资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行(xíng)政(zhèng)管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也(yě)表示(shì)，美联(lián)储存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估(gū)近(jìn)几天银行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银(yín)行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足(zú)，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动已引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构(gòu)越(yuè)来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担心他(tā)们在银行或(huò)其他(tā)金融机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一(yī)数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存款机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原油(yóu)大(dà)幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空(kōng)低(dī)开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退(tuì)前的(de)利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的(de)最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续加息(xī)对经(jīng)济造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是与美国银(yín)行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的(de)一(yī)份评估文件警告称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形(xíng)下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品等风(fēng)险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国(guó)银形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字行(xíng)问(wèn)题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏(hóng)观避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别(bié)演(yǎn)变成(chéng)周度(dù)级(jí)别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集(jí)中(zhōng)在(zài)宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美(měi)国(guó)经(jīng)济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓(huǎn)，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实(shí)现2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前(qián)高(gāo)利率带(dài)来(lái)的风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来(lái)的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银(yín)行业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是(shì)此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要(yào)好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油(yóu)大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连续收(shōu)出(chū)长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着(zhe)各(gè)种努力(lì)，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前(qián)原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存(cún)在(zài)加息(xī)对(duì)大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续(xù)大幅加(jiā)息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的(de)定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提(tí)前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部分无(wú)配额(é)炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字样本装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释(s形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字hì)沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有较好的(de)表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供(gōng)应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏观事件的(de)扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负(fù)反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不(bù)再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和(hé)英力(lì)士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不(bù)足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需(xū)关(guān)注原(yuán)油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工(gōng)率(lǜ)也出现了周度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差(chà)的压(yā)缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字