看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀(zhàng腰围88是多少 腰围88是多少码ight: 24px;'>腰围88是多少 腰围88是多少码)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加(jiā)息(xī)300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国(guó)保守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱(ruò)复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价(jià)差(chà)跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛腰围88是多少 腰围88是多少码豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈(yù)发充(chōng)足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅(fù)博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的(de)基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大幅(fú)收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞(jìng)争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价(jià)格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大(dà)新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一(yī)方面，要关(guān)注国(guó)际(jì)市场的菜(cài)籽和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将(jiāng)会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的(de)开机情(qíng)况。新一季(jì)美(měi)豆的(de)播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了(le)一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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