今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà为什么球星都觉得梅西是最佳)面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战(z为什么球星都觉得梅西是最佳hàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损(为什么球星都觉得梅西是最佳sǔn)害，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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