券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国(guó)银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报告期内公司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的(de)增(zēng)速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过(guò)五成的头(tóu)部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前(qián)十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好公司(sī)在政策放松预(yù)期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券的(de)研(yán)报(bào)中称，自(zì)营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地(dì)，或将打(dǎ)开头部(bù)券(quàn)商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将(jiāng)在(zài)年内(nèi)实现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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