财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩>

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成本。

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