总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用(yò水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用ng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(y水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用òng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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