公(gōng)募基金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和(hé)投资(zī)思路(lù)也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美(měi燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)的集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了(le)调(diào)整，增(zēng)加(jiā)了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)基金(jīn)份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价(jià)值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回(huí)报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可(kě)积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要(yào)的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需(xū)要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融(róng)和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了(le)继(jì)续(xù)关(guān)注整个经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目(mù)光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票(piào)进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长政策(cè)落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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