5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时(shí)获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方向做(zuò)了预(yù)判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退(tuì)性的(de)，不意(yì)味着流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其(qí)次，前(qián)期小(xiǎo)批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地产等领域(yù)带(dài)来的经济(jì)下行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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