AI板块(kuài)成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来(lái)的是，不仅不少上市公司宣布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金经(jīng)理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系管理(lǐ)，更(gèng)有基金经(jīng)理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场关(guān)注(zhù)的是，此次公募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众(zhòng)多基金经(jīng)理(lǐ)均谈(tán)及对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派别基(jī)金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆(fù)性(xìng)影(yǐng)响，并看(kàn)好其中长期投资价值(zhí)，但是对于(yú)短期人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一(yī)季(jì)报，引(yǐn)人关注的是，季报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育(yù)、工业生(shēng)产、环境(jìng)保(bǎo)护和可(kě)持续发(fā)展，以(yǐ)及新能源开发和(hé)利用等领域。文(wén)中表示，人工智能领域的快速发展(zhǎn)为全(quán)球带来无数机(jī)遇(yù)和(hé)挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地(dì)影(yǐng)响(xiǎng)我们的(de)生活方式和社会发(fā)展，为确保AI技(jì)术(shù)的健康(kāng)、可(kě)持续发展，需要建立(lì)完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应(yīng)抓(zhuā)住人工智能带来的(de)机遇(yù)，共同推动这(zhè)一领域(yù)的创(chuàng)新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确表示，产业(yè)方向上(shàng)，我们(men)坚(jiān)定的看(kàn)好人工智能对(duì)各(gè)个行业的(de)改变(biàn)。他还专门谈(tán)及(jí)，一季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。数字化(huà)的(de)核(hé)心逻辑是(shì)提高效(xiào)率，而(ér)高质量发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他(tā)针(zhēn)对半导体(tǐ)、数(shù)字化、互联(lián)网平台等提出自(zì)己(jǐ)想法。说到数字(zì)化(huà)时，表示其本质是利用(yòng)技术(shù)的手段，提升组织(zhī)信息计(jì)算(suàn)、存储(chǔ)、传播的(de)效率，这是一(yī)个长(zhǎng)期向(xiàng)上的类消费行业，在美(měi)国(guó)是一个和互联网行业一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依然(rán)处于产业的早期，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数字化的重要(yào)性。而(ér)此轮数字化将(jiāng)会(huì)和人工智(zhì)能深度融合，也会给中(zhōng)国(guó)公司带(dài)来(lái)发(fā)展的(de)机会。目前整个板(bǎn)块的(de)估值都到了(le)历史最(zuì)低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利(lì)用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实(shí)开(kāi)始方(fāng)方面面开(kāi)始影响(xiǎng)我们(men)的(de)生活、工(gōng)作等，是(shì)一个历史性大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也(yě)有(yǒu)基(jī)金公司(sī)积极(jí)拥抱AI，如鹏华基(jī)金(jīn)投资者教育(yù)基地宣布成为百度文心一言首批(pī)生(shēng)态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地(dì)也将通过(guò)百(bǎi)度(dù)智能云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为(wèi)一季度市场热(rè)点(diǎn)，不少(shǎo)基金经理选择了积(jī)极参(cān)与布局，其中(zhōng)，除(chú)了科技成(chéng)长派(pài)基金经理，也不(bù)乏价值投(tóu)资派(pài)基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金(jīn)一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐一季(jì)报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生(shēng)出(chū)看(kàn)好的5大(dà)方向，半导(dǎo)体(t主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人ǐ)、数(shù)字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我们认为(wèi)，各个(gè)细分行业的beta收敛(liǎn)之后(hòu)，竞争力(lì)会重新(xīn)成为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港股的机(jī)会(huì)，特别是软(ruǎn)件和(hé)互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不少基金经理明确看好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实(shí)成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他(tā)认(rèn)为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激(jī)下将迎来(lái)3年以上的(de)景(jǐng)气周期，也是为(wèi)数不多处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空间的(de)板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技(jì)创新(xīn)周期的(de)序幕，带来以十年为维度(dù)的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科技板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材料基(jī)金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智能和可再生能源(yuán)将构(gòu)成(chéng)未来社会(huì)的(de)基石。在当(dāng)下(xià)，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人(rén)工(gōng)智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极的一(yī)派(pài)。他在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入兴全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜(yí)的(de)重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)前(qiá主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人n)十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家(jiā)品质生(shēng)活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结(jié)构占比(bǐ)，减持地产、军(jūn)工(gōng)比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三(sān)六零(líng)、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发(fā)展退出(chū)十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要(yào)素，高质(zhì)量发展的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位(wèi)赋能(néng)传统行(xíng)业，从生产和(hé)服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业(yè)应用等(děng)，这是一(yī)个系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间较(jiào)长，是未来(lái)具有成长(zhǎng)性的行业(yè)之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权益(yì)投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也(yě)重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一季度继(jì)续调(diào)整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技(jì)术(shù)创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的(de)重视，但(dàn)一(yī)季度并未加入对于AI领(lǐng)域的(de)布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的人工(gōng)智(zhì)能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型(xíng)路线的(de)成功(gōng)，这一成功比之前几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更具现实意(yì)义(yì)，因为本次(cì)的人(rén)工智能的应用(yòng)领域(yù)得到了极大的拓(tuò)展，模型具备(bèi)了强大的通用性(xìng)。这属于科技史(shǐ)上(shàng)的(de)一(yī)次重大(dà)创新，未(wèi)来(lái)多个行(xíng)业将极大受益于这一技(jì)术的应用和普(pǔ)及(jí)。未来我们应该更加重视这(zhè)一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季(jì)度(dù)前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在一季报(bào)中也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外(wài)，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型技术，有望开启新一(yī)轮的科技(jì)创新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的(de)需(xū)求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是未来关注的(de)方向之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领航一(yī)季(jì)度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意到(dào)市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新(xīn)能(néng)源板块的非理性行为，就如同去(qù)年(nián)三(sān)季度半导体(tǐ)及医药板块的(de)抛售，反(fǎn)而造就了(le)难得(dé)的(de)机会。“我们(men)这时(shí)反而应该加大对能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的(de)技术要(yào)素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科(kē)技浪潮带(dài)来(lái)的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者，会(huì)积极学习(xí)和拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人工(gōng)智能(néng)的雏形。但她同时表示，也(yě)会努(nǔ)力在火热的(de)行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正能(néng)够(gòu)兑现长期业(yè)绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。正因为此(cǐ)，他在去(qù)年三(sān)四季(jì)度布(bù)局了不少人(rén)工智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的(de)配(pèi)置大概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了(le)40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声音说这次(cì)不一样，交(jiāo)易占比创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情的确(què)立，但我们还是(shì)认为太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某(mǒu)个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象不(bù)到(dào)的。就好比去年初(chū)我们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄(é)乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同(tóng)环节之间将如何分配？市场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我(wǒ)们(men)的投资目标。

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