如果要论二(èr)季(jì)度迄今(jīn)，全球股票市场中最为靓丽(lì)的一道“风景线”，那么(me)显然非日本股市莫(mò)属！

　　周五（5月(yuè)19日(rì)），日经225指数进一步(bù)强势高开(kāi)逾(yú)1％，最高触及(jí)30924.47点，创下了自1990年8月以来的(de)新高，收(shōu)在30808.35点(diǎn)。在本周早些时候(hòu)，东证指数已(yǐ)经率先创下了1990年8月3日(rì)以来的最高收盘点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以(yǐ)来(lái)的强势：东(dōng)证指数年内已累计上涨了逾(yú)15％，远远超过了(le)标普500指(zhǐ)数约9％的涨幅(fú)。截止本周三，追(zhuī)踪日本(běn)股市(shì)的最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为8.6％。

　当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗　如果把周(zhōu)期(qī)缩短(duǎn)到(dào)二季度迄今的短(duǎn)短一个半(bàn)月，日股的涨幅更是在全球主要(yào)股指中几无敌手(shǒu)……

　　日股为何能一举(jǔ)领涨全球(qiú)？对(duì)于许多(duō)国际市场的投资(zī)者(zhě)而(ér)言，近(jìn)来提到日(rì)股的优(yōu)异表现，脑海中第一时(shí)间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特(tè)在上月(yuè)对(duì)日本市场表现出的强烈投(tóu)资意愿。正是(shì)巴(bā)菲特(tè)进一(yī)步增持了日本五大(dà)商社(shè)仓(cāng)位(wèi)，令越来(lái)越多的(de)业内人士(shì)开始注(zhù)意到这(zhè)一(yī)全球第三大(dà)经济体的巨大投(tóu)资(zī)机会。

　　不过，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅仅只是获得了(le)“股(gǔ)神(shén)”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那么(me)简(jiǎn)单！事实(shí)上(shàng)，在(zài)M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲(fēi)特的出(chū)现让日股变得吸引人。巴菲特(tè)所看到的（机会）其实(shí)也(yě)正是其他人眼(yǎn)下正在看到的，人们对日股(gǔ)的前(qián)景正感到非常兴奋！

　　至(zhì)于究(jiū)竟有(yǒu)哪些因(yīn)素(sù)在推动(dòng)着日(rì)股上涨？“干货”其实(shí)有(yǒu)很多……

　　狂热的外资(zī)买(mǎi)需

　　根据东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者(zhě)目前已经连续第六(liù)周成(chéng)为了(le)日本股票的净买家(jiā)。在此期(qī)间，外(wài)国投资者大举涌入了(le)日股股票和期货市场，净流(liú)入逾300亿美元，是过去10年(nián)最大规(guī)模的资金流(liú)入之一。

　　根据(jù)交易所的数(shù)据，在截(jié)至5月12日(rì)的最近一(yī)周内，海外交(jiāo)易者又净买入了价值7810亿日元（约合57亿(yì)美(měi)元(yuán)）的(de)股票和期(qī)货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍(bèi)经济学”时(shí)代(dài)初期以来(lái)，他就从未见过(guò)外国(guó)投资者对日本(běn)如此感兴趣(qù)。

　　在欧美银行系统不(bù)稳定和(hé)信用紧缩(suō)风(fēng)险的笼(lóng)罩下，越来(lái)越多的海外投(tóu)资者(zhě)似乎(hū)看(kàn)到了日本股市作为(wèi)避险地的“稳定性(xìng)”。日本股票(piào)给人的(de)长(zhǎng)期低(dī)迷(mí)印象正在减弱，持续稳定在1美(měi)元兑(duì)换130日元的日(rì)元汇率、以及股神巴菲特对日本五(wǔ)大商社(shè)的增持，也令(lìng)不少海外投(tóu)资者对投资日本产生了更多(duō)的兴(xīng)趣。

　　高(gāo)盛日(rì)本公司就表(biǎo)示，近来已受(shòu)到了越来(lái)越(yuè)多平时不(bù)太关注日本市场(chǎng)的海外投资者的(de)咨询。不少(shǎo)海(hǎi)外投资者在看到日本股(gǔ)市的涨幅超(c当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗hāo)过(guò)美股后，开始调查其中的原因，他们的建仓买入(rù)又进一(yī)步促(cù)使股市上涨，形成了目(mù)前的良性循环。

　　一个值得留(liú)意的(de)现(xiàn)象是，在巴菲特上(shàng)月公开表态(tài)力挺日股后，包括(kuò)对冲(chōng)基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内华尔街资本也已(yǐ)相(xiāng)继造(zào)访日本。这(zhè)些海外(wài)资金有意复制巴菲特的策(cè)略，通过低成(chéng)本日元融资押注高股息日元(yuán)资产。

　　其实，巴菲特(tè)在日本五大商(shāng)社上的加大投资，也存在着在国际(jì)市场上分散投资对象的想法(fǎ)。虽然(rán)巴菲特相信美国的增长潜力(lì)，但(dàn)过度(dù)集(jí)中会(huì)产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗)席全(quán)球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回(huí)报(bào)率是在波(bō)动(dòng)性远(yuǎn)低于(yú)美国科技股(gǔ)的情况下实现(xiàn)的。这意味着日本股市对美国投资(zī)者来说应该颇有吸引力。对美国债务上限的担忧(yōu)可能也刺(cì)激了一些“末日(rì)准备者”涌(yǒng)入日本股(gǔ)市，以此作为(wèi)避险手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在(zài)周(zhōu)二的一(yī)份报告(gào)中也(yě)表示，“外资的回归是日本股市复苏的重要标志(zhì)。（我(wǒ)们(men)）将继续对日本股票维持(chí)超配，并偏(piān)向银行、金(jīn)融(róng)和价(jià)值(zhí)股的投资。”

　　深(shēn)层次的企业治理(lǐ)变革

　　当(dāng)然，在海外投资(zī)者(zhě)今(jīn)年对日(rì)本产生兴趣(qù)之前，他们此前在这片“失落地带”曾经历过长达数(shù)十年虚假的曙光(guāng)和(hé)令人失望(wàng)的低(dī)回报(bào)。那么这一次，即便有着避险和多(duō)元化(huà)分散投资(zī)的需求，他(tā)们又为何铁了心一定要来日(rì)本市场？日本(běn)市场(chǎng)的(de)吸(xī)引力就一定远超全球其他地区吗？

　　这便(biàn)不得(dé)不提日本市场(chǎng)眼下正经(jīng)历(lì)的一(yī)场“蜕(tuì)变(biàn)”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上(shàng)涨(zhǎng)的(de)主要原(yuán)因还源于(yú)治理标准(zhǔn)的提高，以(yǐ)及企业部门推动(dòng)向股(gǔ)东(dōng)返还现金(jīn)。日本多年的公司治(zhì)理改革(gé)已开始见效，这(zhè)项改(gǎi)革(gé)最初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本(běn)企业的派息已(yǐ)大幅增(zēng)加(jiā)，在截至今年(nián)3月的财年中，日本企业(yè)宣(xuān)布的(de)回购规模已飙升(shēng)至9.7万亿日元（合714亿美元）的历(lì)史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公(gōng)司资产负(fù)债表上有(yǒu)净(jìng)现金，而美国的这一比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)20％多一点；东证(zhèng)指数成分股公司中(zhōng)约有54％的公司股价低于每股账面价值，而标(biāo)普500指数成分股中这一比例仅为7％。单(dān)从市净率等估值指标来看，这(zhè)就为(wèi)日本股市提供了更坚实的底(dǐ)部和更(gèng)高的上限。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改(gǎi)变股价跌破每股净资(zī)产——市净(jìng)率低(dī)于(yú)1倍的情(qíng)况(kuàng)，还请求上市(shì)企业在意识到资本成本的前(qián)提下推(tuī)进经营并公布改善(shàn)方(fāng)案等。

　　与此相(xiāng)呼应的行动已开始(shǐ)扩大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株式会(huì)社推出了(le)力(lì)争“早日实现市净率超过1倍”的(de)中期经营计(jì)划和(hé)股票回购，股价随后大涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会社4月下(xià)旬也(yě)宣(xuān)布(bù)了上限200亿(yì)日(rì)元的股票回(huí)购和(hé)积极(jí)压缩政(zhèng)策性持股的方针，该公(gōng)司股价随后上(shàng)涨(zhǎng)了10％。

　　包(bāo)括软银、丰田汽车、三(sān)菱商事在内的日本龙头企业在近期公布财(cái)报时，也均宣布了新(xīn)的股票回购(gòu)计划(huà)。不少分析师预计，到(dào)今年5月底，各日本上市(shì)公司的回(huí)购(gòu)规(guī)模将进(jìn)一步(bù)创下新(xīn)纪录。

　　高盛首席(xí)日本(běn)股(gǔ)票策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交所）主题正引起(qǐ)许多海外(wài)投(tóu)资者的(de)共鸣，他(tā)们(men)开始看到(dào)这方面的有利证据。在交易所这些变化(huà)的推动下(xià)，许多公司(sī)正在回(huí)购股份(fèn)，厘清经常令人困(kùn)惑的交叉持股，并在定期公开会议(yì)之前与股(gǔ)东进(jìn)行更(gèng)密切的接触。”

　　对冲(chōng)基金(jīn)集团Man GLG日本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所(suǒ)的(de)鼓(gǔ)励意味着(zhe)“过(guò)去两年(nián)在这方面发生的(de)事情比过去30年还要多(duō)”，这是(shì)股(gǔ)市(shì)充满活力表现的最大单一原因。他们对提高(gāo)股本回(huí)报率有(yǒu)着(zhe)坚(jiān)定(dìng)的(de)态度，希望(wàng)市值上(shàng)升。

　　宽货(huò)币(bì)、稳(wěn)经济

　　最后，日本央行目(mù)前依然宽松的货币(bì)政(zhèng)策和日(rì)本相对稳健的经济基本面，显然也(yě)对日股的表现构成了提振。

　　尽管新行长植田和男上月已走(zǒu)马上任，但(dàn)日本央行暂时仍未改变其大(dà)规(guī)模的(de)货币宽(kuān)松路线。即便日本通货(huò)膨胀率超过(guò)了央行2％的目标(biāo)，但植田和(hé)男依然强(qiáng)调，“还(hái)不能放心(xīn)地说通胀（达到了央行目标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行(xíng)今年(nián)上半年还在持续加(jiā)息，并已被迫在物价与经济稳定之间作(zuò)出(chū)艰(jiān)难抉(jué)择。继续(xù)宽松的(de)日本央行眼下依然处于能让(ràng)海外投资者放心购买(mǎi)的(de)状态。

　　日本宏观(guān)经济(jì)的表现(xiàn)目(mù)前也相对(duì)更为(wèi)稳健(jiàn)。日本内阁府17日公(gōng)布的数据(jù)显示(shì)，今年前三个(gè)月日本国内生产总值（GDP）折(zhé)合成年(nián)率增(zēng)长1.6％，创下(xià)了近三(sān)个季(jì)度以(yǐ)来新高(gāo)。

　　日本(běn)国家旅游局表(biǎo)示，受(shòu)益(yì)于中国放(fàng)宽旅行限制(zhì)，4月商务和(hé)休闲外国(guó)游客人数从此前的182万攀升至195万。高盛(shèng)策(cè)略师在报(bào)告中(zhōng)指(zhǐ)出，考虑到入境(jìng)旅游业复苏(sū)、强(qiáng)劲资本支出计划和日本央行持(chí)续宽松等积极(jí)因素，日(rì)本这个世界第三大经济(jì)体的前景(jǐng)十分强劲。

　　值得一提的是，从经济合作与发展组织的经济前景指数来看，日本(běn)目前是七国集团中唯一一个超过临界(jiè)线(xiàn)100的。

　　日本第(dì)三(sān)大(dà)在线(xiàn)经(jīng)纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日本企业的(de)业绩似乎相当(dāng)不错，重要的汽车行业预(yù)计利(lì)润(rùn)将增长。以内需为导向的企业正受(shòu)益(yì)于入境游(yóu)增长的前景，而大型银(yín)行也获得了丰厚的收益。预计日(rì)本股市到今年(nián)年底(dǐ)将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为(wèi)，日本股(gǔ)市(shì)今年的(de)涨势或(huò)将(jiāng)延续下(xià)去，因盈利增长(zhǎng)、股票回购和(hé)估值仍(réng)处于低位吸(xī)引了(le)买家(jiā)，巴菲特的认可、公司治理的改善均提(tí)振(zhèn)了(le)市场，而企业财报的不俗表(biǎo)现或有望成为(wèi)最(zuì)新的(de)上行催(cuī)化剂(jì)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗