分析(xī)人士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施(shī)行后，预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监(jiān)管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投资(zī)比例、交(jiāo)易(yì)行(xíng)为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的基金管(guǎn)理人提出了(le)更(gèng)为严格审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投(abo文是什么意思 abo文是谁发明的abo文是什么意思 abo文是谁发明的tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分(fēn)追求高收益的投资(zī)者造成一定影响。此外(wài)，预计全(quán)市场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整也提出了(le)要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金是指因(yīn)基(jī)金资产(chǎn)规模(mó)较大或者投资者人(rén)数较多、与其他金(jīn)融机构或者金融(róng)产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险，可能对(duì)资本市场(chǎng)和金融(róng)体系产生重大(dà)不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国(guó)证监会(huì)报告(gào)：基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超(chāo)过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)认定的(de)符合(hé)重要货币市场基金特(tè)征的(de)其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘(hóng)余额宝货币、易方达易(yì)理财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只基(jī)金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持有人(rén)户数(shù)来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对(duì)于(yú)规模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大(dà)于5000万个的货币市场基(jī)金(jīn)，监(jiān)管要(yào)求更加严格(gé)，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防控与(yǔ)处置机制(zhì)。这将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透(tòu)明(míng)度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提(tí)升资管机构的风险管(guǎn)理能力(lì)，实(shí)现风险(xiǎn)分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与其(qí)风险相匹配(pèi)的合abo文是什么意思 abo文是谁发明的(hé)理水平。随(suí)着资(zī)管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动(dòng)类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期(qī)稳健的经营和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身投(tóu)资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客户(hù)服务、风险管(guǎn)理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金(jīn)管理规模(mó)相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基(jī)金经(jīng)理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的(de)高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要货币(bì)市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求。例(lì)如，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值(zhí)不得超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格(gé)的同一商(shāng)业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性受限资产(chǎn)的规(guī)模(mó)合计不得超过基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平(píng)均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指出(chū)，审(shěn)慎(shèn)确认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现(xiàn)接受(shòu)单一投资者(zhě)申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托(tuō)管(guǎn)人(rén)每月从重要货币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较大、投资(zī)者(zhě)数(shù)量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能会(huì)对金(jīn)融市(shì)场的(de)流动性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性风险的能力(lì)将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的风险防控(kòng)和(hé)监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合(hé)评估重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)各(gè)类(lèi)风险的成因、表现及影响，会(huì)同相关市(shì)场主体共同制(zhì)定合(hé)理(lǐ)有效的风险应对(duì)预案。风险应对预案应(yīng)当(dāng)报中国证监会备案，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)对(duì)风险应(yīng)对(duì)预(yù)案(àn)的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金发(fā)生重大风(fēng)险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相关部门(mén)成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人(rén)及相关(guān)市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投(tóu)资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基(jī)金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投资(zī)者造(zào)成一定影响，例如可能(néng)会对(duì)一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造成一(yī)定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规模较小的产品退出市场，投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意选(xuǎn)择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏(piān)好的投资(zī)者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币(bì)规模(mó)基金如出(chū)现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，货币市场基金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来是(shì)否在公(gōng)布的重(zhòng)点货币(bì)基(jī)金名录内(nèi)，可能是投资(zī)者选择考量的潜在背(bèi)书因素(sù)之一。预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

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