中国金融行业加速对(duì)外开(kāi)放(fàng)，外资(zī)券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业绩攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于各(gè)自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在(zài)中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了(le)面临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外(wài)资股东增持而成(chéng)为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且(qiě)新公司(sī)建设成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有(yǒu)增无减，业务(wù)及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和(hé)摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和(hé)运作(zuò)取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机(jī)构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了(le)较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实(shí)现营业收入(rù)11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的一批(pī)合资券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通(tōng)全(quán)球存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今(jīn)年3月(yuè)，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监(jiān)督管理攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别局（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季报时(shí)表(biǎo)示，对(duì)瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控股券商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报告日，上述(shù)协(xié)议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不(bù)明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证券(quàn)公司的数量(liàng)不(bù)得(dé)超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业(yè)务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务持(chí)续推进的基础上，新(xīn)增了(le)特(tè)色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模式，通过服(fú)务(wù)手攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财富管理业务(wù)将定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员(yuán)建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集(jí)团特色(sè)的高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的(de)业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置为核心进行(xíng)新(xīn)产品和(hé)服务(wù)的研发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续(xù)推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接境外(wài)资(zī)本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人客(kè)户综合财(cái)富管理业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉持着(zhe)为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户全生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资(zī)解(jiě)决方案和财富规(guī)划方面的业务(wù)，一方面(miàn)积(jī)极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为客户在同一策略(lüè)下提(tí)供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融(róng)机构加速了在境内设(shè)立(lì)控股券(quàn)商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商(shāng)独(dú)资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内(nèi)，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控股券商已成为(wèi)市(shì)场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设(shè)立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外(wài)资券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的(de)强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投(tóu)资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国(guó)市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在(zài)华业务和(hé)投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内(nèi)券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过与国际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当(dāng)前(qián)证券行(xíng)业(yè)集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发(fā)展趋(qū)势(shì)初步形成，金融(róng)科技对行(xíng)业发(fā)展理念的(de)变革和重塑(sù)不断深化，外(wài)资(zī)券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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