5月15日，A股市场上演“V型”反转一(yī)幕(mù)，在这一关键时刻，ETF再次展现(xiàn)出逆势投资的中国内战打了几年，中国内战打了几年时间工具特征，市(shì)场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得注(zhù)意是，随着近(jìn)段(duàn)时间沪深300、上(shàng)证50等(děng)各大主流指(zhǐ)数回调(diào)，股(gǔ)票ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势(shì)，自4月17日(rì)以来，股票(piào)ETF市场已经连续18个交易日出现(xiàn)资金(jīn)净流入，合计“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前期跌幅较(jiào)大的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体ETF、创业板(bǎn)ETF受到(dào)资金青(qīng)睐。其中，全市场30只跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金净(jìng)流入也超过百亿。

　　在资金流出方面(miàn)，证(zhèng)券类ETF成为失(shī)血主力(lì)阵营，部分投(tóu)资者短期获利止(zhǐ)盈效应明显(xiǎn)。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金流(liú)出榜前列。

　　连续18个(gè)交易日(rì)净(jìng)流入

　　股票ETF合(hé)计(jì)“吸金”969亿(yì)元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹(jì)反转，早盘上证指数一度(dù)跌超1％，午(wǔ)后在(zài)中字(zì)头、大(dà)金融板块集体发力下(xià)，沪(hù)指重返3300点(diǎn)上方。

　　作为逆势抄底(dǐ)工具，投资者(zhě)再(zài)次(cì)借(jiè)道股票ETF“买(mǎi)买(mǎi)买”，据银河证券基金研(yán)究中心数据统计，5月15日当天(tiān)，全市场726只(zhǐ)股票ETF（统计A股股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）总管理规(guī)模1.32万亿元，单(dān)日资金净(jìng)流入(rù)53.24亿元。

　　中国内战打了几年，中国内战打了几年时间更为值(zhí)得关(guān)注的是，4月17日至5月15日期(qī)间，全市场股(gǔ)票ETF已经连续18个交易日资金(jīn)净流入，合计资金净流入高达969亿元，其中，4月24日(rì)及5月10日的单(dān)日资金净流入更(gèng)是超过百(bǎi)亿元(yuán)。

　　部分(fēn)前期跌幅较大的ETF品种成为市场资(zī)金抄底的(de)主要选择(zé)标的。Wind数据(jù)显示，自4月17日(rì)以来(lái)，华夏科创(chuàng)50ETF、国联(lián)安(ān)半导体ETF分(fēn)别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近(jìn)一个月左右(yòu)时(shí)间，全市(shì)场(chǎng)仅有的两只“吸金”超百亿的(de)ETF。

　　除(chú)此(cǐ)之外，华夏中证(zhèng)1000ETF也有(yǒu)超60亿(yì)元的资金净流入，华夏芯片ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在40亿(yì)元之上。

　　而从大的(de)指数类别上(shàng)看，全(quán)市场(chǎng)30只跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元；全(quán)市(shì)场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净流入也超过百亿(yì)，全(quán)市场40只跟踪创业板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入也(yě)达(dá)到67.81亿(yì)元。

　　多位业内人士表(biǎo)示，包括科(kē)创板、半导(dǎo)体在内的几(jǐ)大(dà)宽基及行业指数(shù)前期跌幅较大(dà)，估(gū)值回落不(bù)少，加上未来看(kàn)好其(qí)成长性，是(shì)市场资(zī)金抄底的主要原因。

　　南方科技创(chuàng)新基金(jīn)经理王博就表示，我国经济正(zhèng)在由“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行业也(yě)将(jiāng)迎(yíng)来更广阔的(de)投(tóu)资机遇(yù)。具(jù)体板块上(shàng)，他继续看好新能源(yuán)、光(guāng)伏(fú)和半(bàn)导体等新兴产业的发展(zhǎn)。“随(suí)着我(wǒ)国双碳体系持续建立完善，国内能(néng)源革命正在深度推进，海(hǎi)外储能市场(chǎng)也(yě)逐(zhú)步打开(kāi)，未来十年新(xīn)能源(yuán)产业有(yǒu)望迸发出更强(qiáng)的(de)活力，通(tōng)过技术革新(xīn)带来的(de)新(xīn)领域(yù)开(kāi)拓出更(gèng)大的市(shì)场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　中信保诚基金(jīn)的(de)基(jī)金经(jīng)理吴振华认为，从2021年(nián)三季度开始，半导体板块已经历(lì)了将近两年(nián)的去库存，目前已经(jīng)处于低(dī)位区间，且有望在触底(dǐ)后开启新(xīn)一轮上行(xíng)周期。

　　证券类、新能(néng)源类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理看法分歧

　　从(cóng)资(zī)金净流出情况(kuàng)看，5月初(chū)，在“中特股”概(gài)念(niàn)带动(dòng)下，有过一波表现的证券类ETF成(chéng)为失血主(zhǔ)阵营，投资者获利(lì)了解(jiě)心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期(qī)间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)出前三名。国泰证(zhèng)券ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证券ETF基金(jīn)净流出资金分(fēn)别达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外(wài)，天弘证券(quàn)ETF、鹏(péng)华龙头券商ETF也分(fēn)别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的资金净(jìng)流(liú)出。

　　除了证券(quàn)类ETF、新能源类ETF也(yě)遭到资(zī)金“用脚投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华(huá)夏(xià)新能源车ETF分别有(yǒu)3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国绿电50ETF、平安(ān)新能车ETF资金净(jìng)流(liú)出也超过(guò)2亿(yì)元。

　　资金博弈反映出市场(chǎng)的分(fēn)歧，基金经(jīng)理对新能(néng)源后市也(yě)持不(bù)一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是过去几年催生新能源(yuán)牛市的最大逻辑，但从(cóng)今(jīn)年开始，光伏行业随着产能的(de)释放(fàng)，硅(guī)料(liào)逐渐不(bù)再稀缺，行(xíng)业供需格局有所恶化。加上今年(nián)资本市(shì)场(chǎng)呈现(xiàn)出存量博弈的特征，新(xīn)能源行业(yè)只有在基本面比(bǐ)此前更好的情况下(xià)，才能吸引吸(xī)引足够多的增量资(zī)金(jīn)，否则(zé)就会导致整体板块从高位回调。”上(shàng)海一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)如此解释今年新能(néng)源板块表现欠佳的原(yuán)因。

　　但他认为，新能源目前面临的问题只是阶(jiē)段性问题。在他看来，光伏行业(yè)当下只是阶段性过(guò)剩，目前光伏(fú)的渗透率只有个位数(shù)，未来还(hái)是(shì)会(huì)有很好(hǎo)的增长空间。此外，新能源(yuán)车(chē)板块从(cóng)2021年的10月开始调整，距今(jīn)也差不多一年(nián)半(bàn)时间，很多龙头股估(gū)值已经回落不(bù)少，尽管(guǎn)未来新能源车板块增速不(bù)会(huì)像(xiàng)过去几年(nián)那样快，但仍然(rán)会好于(yú)其(qí)他很多(duō)行(xíng)业(yè)。

　　“未来新(xīn)能源板(bǎn)块反(fǎn)转(zhuǎn)需(xū)要(yào)等待市场出(chū)现如下(xià)几(jǐ)个特征：一是筹码结构出清，估值足(zú)够便宜；二是(shì)增量资(zī)金进(jìn)场；三是爆款(kuǎn)产品(pǐn)出炉。”上述基金经理表示，他也(yě)同时提醒，新(xīn)能源板(bǎn)块或许很难再(zài)有(yǒu)过(guò)去那几年的大级别的系统性机会，更(gèng)多将是优(yōu)选个股的结构性行(xíng)情。

　　银华基(jī)金经理王浩(hào)则(zé)乐观认(rèn)为，新能源板块投资(zī)价值正在凸显。“在股(gǔ)价下跌的过程中，整个新能(néng)源行业的发展趋势、竞争(zhēng)格局和技术(shù)进步都(dōu)在以一(yī)种非常理想(xiǎng)甚至超(chāo)预期的(de)速度发展(zhǎn)，因此该板块至今为止的(de)估值水(shuǐ)平(píng)具有较(jiào)为(wèi)突(tū)出的(de)吸引力。”王浩说。

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