本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常(ch有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语áng)态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(k有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语ù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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