30年“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游(yóu)等行(xíng)业逆(nì)势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上(shàng)资(zī)金却(què)是(shì)逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低(dī)价转债(zhài)市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一(yī)下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的(de)可转债没有出现正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写日搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还(hái)在一字(zì)跌(diē)停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触发面值退(tuì)市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的(de)违(wéi)约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略(lüè)似(shì)乎(hū)也不(bù)再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带(dài)动(dòng)之下，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度(dù)冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，数据(jù)走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新低(dī)，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全年(nián)或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据(jù)反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或(huò)有限。金融数(shù)据再(zài)次印证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示(shì)，后(hòu)续(xù)来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强(qiáng)劲的(de)需求均支撑了外(wài)需，内需(xū)同样在(zài)修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏(piān)好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局会(huì)议(yì)仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性(xìng)大(dà)概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然(rán)存在区(qū)域银行风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的(de)流出(chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块(kuài)交易(yì)性的波动是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且国(guó)内(nèi)政策呵(hē)护延(yán)续、外资(zī)流出压力不大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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