华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者(zhě)的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的(de)股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情况下筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思，伊坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也(yě)在(zài)报(bào)告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多数控(kòng)股公司(sī)以及(jí)我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业(yè)的(de)会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特(tè)的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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