近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪(1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水cōng)明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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