踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧(ba)等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一(yī)季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程(chéng)度(dù)下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零(líng)年(nián)报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续(xù)六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京(jīng)中关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(r都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗ùn)-69.1都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗9亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六(liù)零(líng)的持(chí)股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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