总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称(qī)权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创(chuà钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称ng)板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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