公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入密(mì)集披露期(qī)，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路径和(hé)投资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的(de)权(quán)益(yì)资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一(yī)季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了(le)不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司的发(fā)展，等到它(tā)们用事(shì)实证(zhèng)明自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积(jī)累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可(kě)能(néng)并(bìng)不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目(mù)标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗jiào)、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山西(xī)2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正常(cháng)化(huà)需(xū)要(yào)一(yī)个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，需(xū)要(yào)时(shí)间修复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十(shí)大(dà)持(chí)仓。此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地采取了(le)对应措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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