美国债务违约的(de)风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应(yīng)如何保护(hù)自(zì)身的财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内调查，在(zài)美(měi)国(guó)债务(wù)违(wéi)约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那(nà)些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长(z网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言hǎng)期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不(bù)如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户(hù)投(tóu)资(zī)者在美国债务违(wéi)约下(xià)的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所(suǒ)经(jīng)历的网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言最严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表(biǎo)明实(shí)际(jì)违约(yuē)的可(kě)能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的(de)需(xū)求的提振，然后(hòu)是银行(xíng)业危(wēi)机和(hé)美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国(guó)库(kù)券(quàn)收益(yì)率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧了(le)国(guó)库(kù)券收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够(gòu)继(jì)续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也表明了一定程度的(de)压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确(què)实(shí)看(kàn)到短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国会(huì)带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违(wéi)约，美(měi)元作为全(quán)球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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