本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续(xù)改善；同时(shí)，当(dān一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次g)前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是(shì)以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(p一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次iào)做市(shì)交易(yì)业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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