本周，沪综(zōng)指3400点(diǎn)关(guān)口(kǒu)之前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益(yì)消耗(hào)殆尽。乐观(guān)来看(kàn)，A股(gǔ)下行更多是受中概股拖累，后市(shì)下跌空(kōng)间(jiān)不大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股急(jí)挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市(shì)走(zǒu)过(guò)3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行(xíng)情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较(jiào)4月18日峰值(zhí)仅(jǐn)缩(suō)水约(yuē)3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是(shì)外围(wéi)股市下跌的风险输入。作为同(tóng)股同权的两地上(shàng)市指数，恒生AH股(gǔ)A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排(pái)行榜数(shù)据(jù)显示，截至周四，香港中企指数和恒生指数过去3个月表现为全球垫(diàn)底，分(fēn)别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主因是美联储加息(xī)在即，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)上升，国际资金从(cóng)新(xīn)兴市场撤离(lí)。瑞(ruì)士瑞联(lián)银(yín)行日前将中国(guó)股票评级从高配下调为(wèi)中性。从宏观面(miàn)看，今年(nián)首季，美国GDP年(nián)化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)的核心P世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁CE物(wù)价(jià)指数(shù)首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞(zhì)胀(zhàng)隐忧未减，加(jiā)息势(shì)在必行。英为(wèi)财情的(de)美联储利率观测器最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显现，美国对策(cè)是：以1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货币供应(yīng)。美国(guó)3月M2货币供应(yīng)量（未经(jīng)季(jì)节(jié)性调整）为(wèi)20.7万(wàn)亿(yì)美元，同比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且是连续第四个月(yuè)收(shōu)缩。美联储加(jiā)息导(dǎo)致金融(róng)资产盈利缩水，缩表则令流动(dòng)性折价效应加剧，在(zài)全(quán)球金(jīn)融市场催(cuī)生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字(zì)头个(gè)股

　　美国(guó)银行业又一张骨牌崩塌(tā)！第一共和银行股(gǔ)价(jià)周三(sān)盘中最(zuì)多下(xià)跌(diē)41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总(zǒng)市(shì)值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月(yuè)的(de)历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一(yī)季度末，其实际存款(kuǎn)较去(qù)年末减少约1020亿(yì)美元(yuán)，缩水约(yuē)57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行等承(chéng)压(yā)，相较而言，工商银行(xíng)兔年以(yǐ)来表现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支(zhī)了盈(yíng)利增(zēng)速；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场风(fēng)格转换(huàn)。但二者市(shì)净(jìng)率(lǜ)远高于行(xíng)业(yè)均值，难以赋予中特估概念(niàn)中的回(huí)购预期。

　　通达信(xìn)数据(jù)显示，中字头指数(shù)年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市盈(yíng)率和(hé)市(shì)净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪(kān)称估值洼地(dì)，而沪深(shēn)京三市A股的市盈率和市净率中位(wèi)数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政(zhèng)策面来(lái)看，让(ràng)央企国企估值回(huí)归市场均值，已是国家资(zī)本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率还(hái)是市净率等指标(biāo)看，当(dāng)前A股的估值相(xiāng)对偏低(dī)。”类似表态无疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典型个股是(shì)，当前总市(shì)值取(qǔ)代贵州茅台成为市值“一哥”的(de)中国移(yí)动(dòng)，流通小盘+次新(xī世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁n)+绩(jì)优概(gài)念让其成(chéng)为中(zhōng)特估(gū)龙头。

　　五(wǔ)月(yuè)预(yù)期下跌空间(jiān)不(bù)大

　　股市“红五月”之说(shuō)，源自井喷式牛(niú)市带(dài)来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年(nián)5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的(de)行情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全(quán)年和(hé)5月份上(shàng)涨的年份分别(bié)为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年(nián)至去年(nián)的15年里，红(hóng)五月出(chū)现(xiàn)7次，占比(bǐ)为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月(yuè)份这(zhè)个风向标已不太灵光。相(xiāng)比之下，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘(piāo)红5次(cì)，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘红(hóng)。截(jié)至周(zhōu)四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘红(hóng)概(gài)率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五月行情能否再现(xiàn)？关(guān)键(jiàn)在要看两点：一是年内上涨逾53％的互联网指数能否维(wéi)持强势(shì)行(xíng)情。二是作为A股第(dì)二大行业指(zhǐ)数(shù)，电气设备板块能否企稳(wěn)。该指数年(nián)内跌(diē)幅为(wèi)4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场(chǎng)权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首季盈(yíng)利增(zēng)长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深两市单日成(chéng)交始终维持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换(huàn)在(zài)加速(sù)。鉴于(yú)大盘重(zhòng)新(xīn)回(huí)到W形整理格局(jú)，后市即使考(kǎo)验3200点附近的(de)半(bàn)年(nián)线和年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁