如(rú)果要论二季度迄今，全(quán)球股票市场中最为靓(jìng)丽的一道(dào)“风景线(xiàn)”，那(nà)么(me)显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一(yī)步强(qiáng)势高开逾1％，最高(gāo)触及(jí)30924.47点，创下了(le)自1990年8月(yuè)以来的新高，收在30808.35点。在本周(zhōu)早些时候(hòu)，东(dōng)证(zhèng)指数已经率先创下了1990年8月(yuè)3日以来的最高收(shōu)盘点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以来的(de)强势(shì)：东(dōng)证(zhèng)指数(shù)年内已累计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日(rì)本股市的(de)最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨(zhǎng)了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短(duǎn)到二季(jì)度迄(qì)今的(de)短短一(yī)个半月，日股的涨幅(fú)更(gèng)是在全球主要股指中几无(wú)敌(dí)手……

　　日(rì)股为(wèi)何能(néng)一举领(lǐng)涨全球？对于许多国际市场(chǎng)的投(tóu)资(zī)者而言，近(jìn)来提(tí)到日股(gǔ)的优异(yì)表(biǎo)现，脑海中第一时间浮现出的，无(wú)疑(yí)都是“股神”巴菲特(tè)在上月对日本(běn)市场表现出的强烈(liè)投资意(yì)愿。正是巴菲(fēi)特进一步增(zēng)持了(le)日本(běn)五大商社仓位，令越来越多的业内(nèi)人(rén)士开始注(zhù)意到(dào)这(zhè)一全球第三(sān)大经济体(tǐ)的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日股本轮(lún)爆发背后的成功秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队(duì)联席(xí)主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不(bù)是(shì)巴菲特的(de)出现让(ràng)日(rì)股变(biàn)得吸引人。巴(bā)菲特(tè)所看到(dào)的（机会）其实也正是其他(tā)人眼下正在看(kàn)到的，人们(men)对日股的前景正感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些(xiē)因素(sù)在(zài)推动(dòng)着日股上涨？“干货”其实有(yǒu)很多(duō)……

　　狂热的(de)外资买需(xū)

　　根(gēn)据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国投资者目前已(yǐ)经连续第六周成为了日本(běn)股票的净买家。在此期(qī)间，外(wài)国投资者大举涌(yǒng)入了日(rì)股(gǔ)股票(piào)和期货市(shì)场，净流入逾300亿美(měi)元，是过去10年(nián)最大(dà)规模的资(zī)金流入(rù)之一。

　　根据交易所的数据，在截至5月12日的最近一周内，海外交易者又净买入(rù)了价值7810亿日元（约合57亿美元(yuán)）的(de)股票(piào)和期货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策(cè)略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学(xué)”时(shí)代初期以来，他(tā)就从未见过(guò)外国投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本(běn)如(rú)此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行(xíng)系(xì)统不稳定和信用紧缩(suō)风(fēng)险(xiǎn)的笼罩下，越来越(yuè)多的海外投资者(zhě)似乎看到了日本股(gǔ)市作为避险地的“稳(wěn)定性(xìng)”。日(rì)本(běn)股票给人的长(zhǎng)期低迷印(yìn)象正在(zài)减弱，持续稳定在1美元兑换130日元的(de)日元汇率、以及股(gǔ)神巴菲特对(duì)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)的(de)增持，也令不少海外投资者对投资日本产生(shēng)了更(gèng)多的兴趣。

　　高(gāo)盛(shèng)日本(běn)公(gōng)司就(jiù)表(biǎo)示(shì)，近来(lái)已受到了越来越多平时不太关注日本(běn)市场(chǎng)的海外(wài)投资者的咨询。不少海外投资者在(zài)看(kàn)到日本(běn)股市的涨幅超过美股后，开始(shǐ)调查其中的原因，他们的建(jiàn)仓买(mǎi)入又进一步促使股市上涨，形成了(le)目前的良性循环。

　　一个值得留(liú)意的现象是(shì)，在巴菲特上月(yuè)公开表态(tài)力挺日股后，包(bāo)括对冲基(jī)金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在(zài)内华尔街资本也已相继造(zào)访(fǎng)日本。这些海外资金有意复制巴菲特的策略(lüè)，通过低成本(běn)日元融资押注(zhù)高(gāo)股息日(rì)元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加大投资，也(yě)存(cún)在着在国际市场上(shàng)分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信(xìn)美国的增长(zhǎng)潜力，但过(guò)度集中(zhōng)会产生(shēng)风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市的回报率是在(zài)波动性远低(dī)于(yú)美国(guó)科技股的情况下(xià)实现(xiàn)的(de)。这意味着日本股市对美国投资者来说应该颇有吸引力(lì)。对美(měi)国债务上限的担(dān)忧可能(néng)也(yě)刺激(jī)了(le)一些“末日准备(bèi)者(zhě)”涌入日本(běn)股市(shì)，以此作为避险手段。

　　法国兴业(yè)银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份(fèn)报告中也表示(shì)，“外(wài)资(zī)的回归(guī)是日本股(gǔ)市复苏的(de)重要标志。（我们）将(jiāng)继续(xù)对日本股票维(wéi)持超配，并偏向银行、金(jīn)融和(hé)价值股的(de)投资。”

　　深层次的(de)企业治理变革

　　当然，在海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者今年对(duì)日本产生兴趣之前，他们此前在这片“失落地带”曾经历过长达数十年虚假的曙光和令人失望的低(dī)回报。那(nà)么这一次，即(jí)便有(yǒu)着避险和多(duō)元(yuán)化分散(sàn)投资的(de)需求，他们又为(wèi)何铁了心一定要来日本(běn)市场？日本市(shì)场的吸引力(lì)就一定远(yuǎn)超(c虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后hāo)全(quán)球其他地区(qū)吗(ma)？

　　这便不得不提日本市场眼下正经历(lì)的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本股(gǔ)市本轮上涨的主要原因(yīn)还源于(yú)治理标准的提高，以及企(qǐ)业部门(mén)推动向股东返还现(xiàn)金。日(rì)本多年(nián)的公司治理改革已开始(shǐ)见效，这(zhè)项改革最初由已故前(qián)首相安倍晋三(sān)倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本(běn)企业的派息已大幅增(zēng)加，在截至(zhì)今年3月的财年(nián)中，日本(běn)企业宣布的(de)回(huí)购(gòu)规模(mó)已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本公司资产负债表上有净(jìng)现(xiàn)金，而美国的这一比例(lì)只有(yǒu)20％多一点(diǎn)；东(dōng)证(zhèng)指数成(chéng)分股公司中约有54％的公司股价低于(yú)每股账面(miàn)价值(zhí)，而标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)成分(fēn)股(gǔ)中这一比例仅(jǐn)为7％。单从(cóng)市净率等估值指标来(lái)看，这(zhè)就为日(rì)本(běn)股市提(tí)供了更(gèng)坚(jiān)实的底部和(hé)更高的上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变股价跌破每股(gǔ)净资(zī)产——市净率低于1倍的(de)情况，还请求(qiú)上市企业(yè)在意识(shí)到(dào)资本成本的前提下推进经营并公布(bù)改善方(fāng)案(àn)等。

　　与(yǔ)此相呼应的行动(dòng)已开(kāi)始扩大。4月下(xià)旬(xún)，JVC建(jiàn)伍株式会社推出(chū)了力(lì)争(zhēng)“早日实现市净(jìng)率超过1倍”的中期经营(yíng)计(jì)划和(hé)股票回(huí)购，股价随后大涨近4成。清水建设株式会社4月下旬(xún)也宣布了上限200亿日元的(de)股票回购和积(jī)极压(yā)缩政(zhèng)策性持(chí)股的(de)方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰田汽车、三(sān)菱(líng)商事(shì)在(zài)内(nèi)的日本龙头企业(yè)在(zài)近期(qī)公布财报时，也均宣(xuān)布了(le)新的(de)股票回购计划。不少(shǎo)分(fēn)析师预计，到今年5月(yuè)底，各日本上市公司的回购规模(mó)将进一步创下新纪录。

　　高盛首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题正引起许多海外投(tóu)资(zī)者的共(gòng)鸣，他们(men)开始看到这方面的有利证(zhèng)据。在交易所这些变化的推动(dòng)下，许多公司正在(zài)回购股份，厘清经常令(lìng)人困惑(huò)的交(jiāo)叉持股，并在定期(qī)公开(kāi)会议(yì)之前与(yǔ)股东进(jìn)行更密切的接(jiē)触(chù)。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也(yě)表(biǎo)示，东京(jīng)证交所(suǒ)的鼓励意味着“过去两年在(zài)这方面(miàn)发生的事情比过去(qù)30年(nián)还要多(duō)”，这是股(gǔ)市充满(mǎn)活力(lì)表现的最大单(dān)一原(yuán)因(yīn)。他们对提(tí)高股(gǔ)本回报率有着坚(jiān)定(dìng)的(de)态度，希望市值上升。

　　宽(kuān)货币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽(kuān)松(sōng)的(de)货币政策和日(rì)本相对稳健的经(jīng)济基本面，显然也(yě)对日股的表现构成了提振。

　　尽管新行长植田(tián)和男上月已(yǐ)走马上(shàng)任，但(dàn)日(rì)本央行暂时仍未改变其大规模的货币(bì)宽(kuān)松路线。即便日本通货膨胀率(lǜ)超过了央行(xíng)2％的目标(biāo)，但(dàn)植田和男(nán)依然(rán)强调(diào)，“还不能放(fàng)心地(dì)说通胀（达到了央行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美央(yāng)行今年上半年还在持续加息，并已被迫在物(wù)价与(yǔ)经济稳定之间(jiān)作出(chū)艰(jiān)难抉择。继(jì)续宽松的日本央行眼下依然处于能让海外(wài)投资者放心购买的状(zhuàng)态。

　　日本宏观经济的表现目前也相对更为稳健。日本内阁(gé)府17日公布的(de)数据显示，今(jīn)年前三个月日本国内(nèi)生产总(zǒng)值（GDP）折(zhé)合成年率增长(zhǎng)1.6％，创下了(le)近三个季度以来新高。

　　日本国家(jiā)旅游局表示(shì)，受益于中国放宽旅行限制，4月商(shāng)务和(hé)休闲外国游(yóu)客人数从(cóng)此(cǐ)前的182万攀升(shēng)至195万(wàn)。高盛策略师在报告中指(zhǐ)出，考虑到入境旅(lǚ)游(yóu)业复苏、强(qiáng)劲资(zī)本支(zhī)出(chū)计划和日本央行(xíng)持续(xù)宽(kuān)松等积极因素，日本这个(gè)世界第(dì)三大经济(jì)体的(de)前景(jǐng)十分(fēn)强劲。

　　值得一提(tí)的是，从经济合作与发(fā)展组织的经济前景指数来看，日本目(mù)前是七国集团中唯一(yī)一个超过临界(jiè)线100的。

　　日本第三大(dà)在线(xiàn)经纪(jì)商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业(yè)绩似乎相当不错(cuò)，重要的(de)汽车(chē)行业预计(jì)利润将增长(zhǎng)。以(yǐ)内需为导向的企业正受益于入境游增长的(de)前(qián)景，而(ér)大型银(yín)行(xíng)也获得了丰厚的收(shōu)益。预计日本股市到今年年底将进一步(bù)上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今(jīn)年的涨势或将延续(xù)下(xià)去，因(yīn)盈利(lì)增(zēng)长、股票回购(gòu)和(hé)估值(zhí)仍处于低位(wèi)吸(xī)引了买家，巴菲特的认可、公司治理(lǐ)的(de)改善均(jūn)提振了市(shì)场，而(ér)企业财报的(de)不(bù)俗表现或有望成为最新的上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后