编者按说唱歌手bp，说唱b7是什么意思rong>

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金(jīn)披露落(luò)幕，基金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市场热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发散到(dào)中特(tè)估、人工(gōng)智能(néng)、机械制造等(děng)多(duō)个(gè)领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破(pò)带(dài)火了科技一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国(guó)内(nèi)的(de)公(gōng)募基金中(zhōng)，科技成长(zhǎng)阵营中(zhōng)的旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第(dì)一季度的(de)调仓(cāng)来看，在(zài)他的成名作信澳(ào)新能源产业最新季报(bào)中(zhōng)，保留(liú)了(le)上一(yī)季度(dù)的七只重仓(cāng)，同时用中伟(wěi)股份(fèn)、华阳集团和(hé)祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克(kè)和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新能源的(de)大框架(jià)，在细分赛(sài)道中不断(duàn)寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青树(shù)”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的(de)，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了(le)对喝酒吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅台持股量(liàng)与上季持(chí)平稳居首(shǒu)位。而他也一(yī)如既往地(dì)表示(shì)，会(huì)在(zài)优质(zhì)的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的(de)石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦(yàn)春(chūn)在其成名作景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长中，前三大(dà)重仓就依次(cì)是茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合配置中(zhōng)的(de)压舱石地位依然(rán)稳(wěn)固(gù)，同时中特(tè)估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热(rè)点，公募在(zài)经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公(gōng)募名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动。目前(qián)TMT板块(kuài)的(de)交易占比(bǐ)已经(jīng)超过了(le)40％。交易占比创新高代表(biǎo)了(le)主线行(xíng)情确(què)立，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段也总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次(cì)高(gāo)端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两(liǎng)只A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更长(zhǎng)的易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)混(hùn)合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓(cāng)的(de)占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋(yáng)河股份(fèn)。相似的(de)一幕(mù)也出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该基(jī)金的(de)一(yī)季报显示(shì)，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有所不同，而实(shí)际上腾讯和(hé)茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了(le)另外(wài)三大(dà)白酒标的。再(zài)看(kàn)另外的半(bàn)壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美(měi)团、伊利、招行均是持续(xù)上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石油替换了上一(yī)季(jì)的药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了(le)消费等行(xíng)业的(de)配置(zhì)，降低(dī)了金融等行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的(de)明(míng)星基金经理李晓星(xīng)，在(zài)和张萍合管的银华盛(shèng)世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季(jì)度(dù)仅有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓(cāng)了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是(shì)想利(lì)用次高端和(hé)地(dì)产酒来增(zēng)加组(zǔ)合的进攻弹性(xìng)。同时，其(qí)重仓的另三(sān)只(zhǐ)非(fēi)白酒标的为爱(ài)美客、安(ān)井食品、海大集团，而这三者在上一(yī)季度就是前十中的标(biāo)的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在(zài)季报中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍然是(shì)主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善弹性会加(jiā)大(dà)。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链(liàn)条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应链(liàn)，餐(cān)饮的(de)恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复(fù)后，需求(qiú)相对刚性的(de)医美以及消费医(yī)疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的(de)主打思路体(tǐ)现(xiàn)得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对(duì)于另一重(zhòng)仓五粮液有所减持(chí)；医(yī)药(yào)方(fāng)面，他对重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了(le)“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股(gǔ)升至(zhì)十大(dà)重仓股的第五位；其(qí)次(cì)，他选择小幅(fú)减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此外(wài)，他用金域(yù)医(yī)学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新(xīn)进重仓的前(qián)者年内(nèi)目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金(jīn)域医学去(qù)年作为核酸检测机(jī)构(gòu)，业绩相当亮眼；而(ér)在(zài)后疫(yì)情(qíng)时代，公(gōng)司主营回(huí)归(guī)本源后依然亮点众多，作(zuò)为第三(sān)方医学检说唱歌手bp，说唱b7是什么意思验(yàn)及病理诊断(duàn)服务商，金域医学近日率先推(tuī)出国内首个(gè)国(guó)家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业链(liàn)上游(yóu)的(de)施成外(wài)，本周一众(zhòng)新能源(yuán)高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管(guǎn)产(chǎn)品一季报全部(bù)披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当前冯明远在管基金中，任职管(guǎn)理(lǐ)最长的(de)就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业(yè)链关(guān)系(xì)不大(dà)。

　　而(ér)在(zài)新(xīn)进重仓的三(sān)只(zhǐ)标的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就(jiù)是非传统新能源产业赛(sài)道龙头(tóu)中伟股份，这(zhè)家主营锂电池(chí)正极体研发的(de)公司，主要产品是三(sān)元(yuán)前驱(qū)体和四氧化(huà)三(sān)钴，从(cóng)近期发(fā)布(bù)的年度业绩快报来看，公(gōng)司的主营与净利(lì)润(rùn)均实现50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长。而据《红周(zhōu)刊》对其(qí)季报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了(le)一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本(běn)基(jī)金的投资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致本(běn)基金的(de)净值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。对于(yú)二季度，展望TMT板块部(bù)分公(gōng)司(sī)加入AI或数(shù)字经(jīng)济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和(hé)制造业正经(jīng)历(lì)触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步(bù)回(huí)暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在(zài)新能(néng)源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘(jué)投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新能(néng)源(yuán)大潮中快速走红的类型(xíng)。天(tiān)天基金网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经(jīng)是“双二(èr)百”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策略混合(hé)年(nián)内(nèi)涨幅超过10％一(yī)枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最(zuì)新(xīn)的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓(cāng)的新能源(yuán)产业(yè)链(liàn)中(zhōng)股(gǔ)票依然为上季的(de)7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集团(tuán)、华友钴业，虽然上述(shù)标(biāo)的年初至今表现一般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新能(néng)源类似2019年的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　而在季(jì)报中，他表(biǎo)示(shì)：“从(cóng)中长期维度看，新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业还具备较(jiào)长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块(kuài)还能(néng)维持(chí)较长时(shí)间的(de)高速增(zēng)长，而经过市场的调整，我(wǒ)们(men)看(kàn)到行业中的优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢在(zài)当前(qián)市值的(de)投资价值。或许，新能源(yuán)行业的终局如大部分制(zhì)造(zào)业一样是一(yī)个竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一(yī)定(dìng)有(yǒu)一段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示(shì)目前在管产品(pǐn)年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小盘成长来(lái)看，基金一季(jì)报表明他的(de)重仓行业配置思路依然首选新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其(qí)基(jī)金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持有的是(shì)完全一(yī)致的10只股票，虽(suī)然第一(yī)大重仓股依然是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一(yī)步稳固，比如(rú)晶澳科技(jì)从第三(sān)升至第(dì)二位，隆基绿能(néng)从第六升(shēng)至第四位。同时极为罕见的情况是(shì)，如果按(àn)照保留小数两位来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标(biāo)的股持仓(cāng)量(liàng)与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示(shì)：“报告(gào)期内(nèi)，基金的持仓结构并没有进行大幅度(dù)的调(diào)整，依然围绕已经建立(lì)全(quán)球比(bǐ)较(jiào)优(yōu)势的高端制造产业链布局。我们(men)对重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业(yè)估(gū)值(zhí)水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓(cāng)海(hǎi)油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚(gāng)满两(liǎng)个(gè)月的中泰元(yuán)和价值精(jīng)选不纳入(rù)统计外，其(qí)余7只基金均实(shí)现了正收益(yì)，特别是兴(xīng)诚价(jià)值一年持有的收益(yì)率接(jiē)近了(le)14％，同时还有(yǒu)两只基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实际(jì)上只是(shì)微调了一个席位，而新调(diào)进来的中国(guó)铁建恰(qià)好就是中字头(tóu)中的(de)典型(xíng)代(dài)表公(gōng)司，该股从年初(chū)至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标(biāo)的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游(yóu)戏股(gǔ)吉比特(tè)，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到(dào)了坚守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到(dào)了(le)今年(nián)大热的AI：“在(zài)海量信(xìn)息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够的把握(wò)去捕捉到它带来的(de)投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量(liàng)回避(bì)它带来的(de)伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好资(zī)产的(de)标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及(jí)在好的公(gōng)司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱人(rén)分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募中少数(shù)的深度价(jià)值。天(tiān)天(tiān)基金网显示，2023年年(nián)初以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只(zhǐ)产品年(nián)内净(jìng)值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的(de)景(jǐng)顺长城(chéng)能源(yuán)基建为(wèi)例，能(néng)够清晰地(dì)看到其偏爱高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季(jì)加仓中国移(yí)动大约15万股，从而(ér)使该股(gǔ)从(cóng)上(shàng)一季的第三重仓升至第二重仓，不(bù)过中国电信却退出了前(qián)一季的前十。同时他(tā)加仓(cāng)了川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表(biǎo)明(míng)了其对这一类资源股格外垂(chuí)青(qīng)。此外，他(tā)对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初(chū)期(qī)，中国企业处于(yú)落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的迭代(dài)以及底(dǐ)层(céng)芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能在不远的将来(lái)迎头(tóu)赶上。近期(qī)而(ér)言尽(jǐn)管我(wǒ)们认(rèn)为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股映(yìng)射在(zài)炒(chǎo)作(zuò)相关题材(cái)，对于(yú)这样(yàng)的行情，需要对其可持(chí)续性保持审(shěn)慎态(tài)度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经理余(yú)广是说唱歌手bp，说唱b7是什么意思2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前(qián)其担任基金经理也(yě)接近(jìn)了(le)13年(nián)。当前(qián)，其在管的产品(pǐn)为(wèi)4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的表(biǎo)现来看(kàn)，虽然所管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅(fú)不大，但也整齐划一地实现了(le)正收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心(xīn)竞争(zhēng)力为例(lì)，第(dì)一(yī)季度他在前(qián)十中调仓了四个席位，其(qí)中新(xīn)进的公(gōng)司半数为中字头(tóu)，它们就是(shì)中国海油和中国移动，与它们(men)携手进入的还有安徽合力(lì)和紫金矿(kuàng)业(yè)。而这样的调整立(lì)竿见影，除去(qù)两只(zhǐ)中字(zì)头外，后两者年(nián)内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第(dì)一重仓的(de)电动车(chē)龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今(jīn)的涨幅也(yě)是(shì)接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他(tā)在(zài)季报中的(de)总结(jié)与“中(zhōng)特(tè)估(gū)”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚持自下(xià)而上(shàng)，看重公(gōng)司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞(jìng)争力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏低的(de)估值(zhí)水平(píng)买入持(chí)有(yǒu)。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我们(men)较为看(kàn)好今(jīn)年的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴(xīng)亮布局(jú)中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年业绩优异(yì)，特别是其去年(nián)3月接手的银河智联主题净值快速拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创(chuàng)新(xīn)成长。从郑巍在管基金的当(dāng)季重仓行业风格来看，除去银河和(hé)美(měi)生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题(tí)为例分析，最新的十大重仓(cāng)股除去(qù)用友网络(luò)和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内最新的涨幅全(quán)部(bù)超过了(le)30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份均(jūn)已(yǐ)实(shí)现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的(de)均是(shì)第一季(jì)度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和(hé)国网通(tōng)信。对(duì)比来看(kàn)被调出的标的，中(zhōng)国长城(chéng)、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季(jì)报(bào)总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行(xíng)基金合同的(de)配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一(yī)季(jì)度智联主题(tí)继(jì)续(xù)增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息(xī)技术应用展开投(tóu)资。二季(jì)度，将会继续围绕信息技术(shù)、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的三位(wèi)基金经理(lǐ)中(zhōng)最年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年(nián)卷(juǎn)土重(zhòng)来。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，年内(nèi)他(tā)所(suǒ)管理的7只基(jī)金全部(bù)涨幅(fú)超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他(tā)的成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发(fā)现(xiàn)他所(suǒ)保留的上一个季度重仓股只有王(wáng)府井和华大(dà)九天，而将(jiāng)剩余(yú)的(de)八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的(de)来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年(nián)内(nèi)表现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在线的年内涨幅(fú)已经超过了(le)180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦(jǐn)江酒店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店、中国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济结(jié)构转型时期，我们相信未来科(kē)技创新和(hé)消(xiāo)费升级仍将成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材料、新能源、新消(xiāo)费等领域(yù)仍将(jiāng)诞生大(dà)量投(tóu)资机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖(wā)掘、发现(xiàn)和配(pèi)置(zhì)基金合同主(zhǔ)题(tí)范围内(nèi)的(de)科技创新和受益于国民经(jīng)济持续(xù)增(zēng)长的消费及原材料放在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基(jī)金名(míng)将黄兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强势回归。天天基(jī)金网数据显示(shì)，他目前(qián)在管的基(jī)金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科(kē)技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来分析他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆易(yì)创新。但就是这只新(xīn)进标的，目前(qián)年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与(yǔ)保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过(guò)70％的金山办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于当季度的调(diào)仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增持了机器(qì)视觉和医疗器(qì)械行业的(de)部分(fēn)个股，相应地(dì)略微降低了(le)半导(dǎo)体行(xíng)业的持仓。截至季度末(mò)，基(jī)金持仓仍(réng)以计算机(jī)软件和半导体行(xíng)业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相对低(dī)调(diào)的领域也(yě)开始越发受到明星(xīng)基金经(jīng)理们(men)的追捧，比如融(róng)通基金的(de)明星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍(réng)然(rán)管理6只(zhǐ)基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超过(guò)180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一季度(dù)没(méi)有单一(yī)标的持仓比例(lì)超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然(rán)全部(bù)超过10％的比例上(shàng)限(xiàn)，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然(rán)去年(nián)下(xià)半年以来(lái)重(zhòng)仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行(xíng)业(yè)中，机械制造是仅次于房地产的(de)第二行业。

　　对于调(diào)仓的思路(lù)，他在季报中就表示(shì)：“本季(jì)度增加了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向周期(qī)价值，同(tóng)时保持了(le)科技、消(xiāo)费板块的适度(dù)配置(zhì)。组合结(jié)构主要(yào)围(wéi)绕国内经(jīng)济(jì)稳增长的(de)主线展(zhǎn)开，相关配(pèi)置(zhì)集中在优质房(fáng)地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少(shǎo)醒对机械制造的(de)兴趣也越(yuè)来(lái)越浓，例(lì)如兰石重装(zhuāng)年(nián)报的十大流通股股东(dōng)中(zhōng)，富(fù)国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理(lǐ)陈良栋，其在(zài)圈内以善战高端制造(zào)板块闻名，目前(qián)他在公(gōng)司所管理的产(chǎn)品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参(cān)与管理的长城科创板两年定开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自管(guǎn)理时(shí)间(jiān)最(zuì)长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以看到一季(jì)度与(yǔ)众不同的一(yī)点是，消费电子赛道股票(piào)在其中(zhōng)占据(jù)明显的(de)数量优势。具体说来(lái)，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙头(tóu)立讯精密，但大体(tǐ)包括华测导航、东山(shān)精(jīng)密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能被(bèi)划入到(dào)消费电(diàn)子的(de)大范畴中，也就是说其占据了十大重(zhòng)仓(cāng)中的半边天(tiān)。

　　他(tā)解释了看(kàn)好的原因：“预期今(jīn)年下半年或明(míng)年，消费(fèi)电(diàn)子(zi)会有(yǒu)一个触底回升的过程。如果叠加在汽(qì)车产业链(liàn)上的(de)布局，我判断可能对收入利润拉(lā)动更(gèng)大。消费电子的复苏可(kě)能只是一(yī)个周期的因(yīn)素(sù)。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该(gāi)板(bǎn)块去库存(cún)可能也进入(rù)到尾声阶段，接下(xià)来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中(zhōng)，还有不可忽视的一环就是军工装备(bèi)。同时作为成长股三(sān)大(dà)主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级(jí)，军工虽然很(hěn)难有持续(xù)性的表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼的输出，而(ér)华夏的(de)少(shǎo)壮派基(jī)金经理万方方，是圈(quān)内少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季(jì)度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了(le)一(yī)处调整(zhěng)，也就是(shì)用(yòng)昊(hào)华科技替代了上一(yī)季的新雷(léi)能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至航空航天(tiān)赛道占据(jù)优势。而这一思(sī)路(lù)在他(tā)管(guǎn)理的高端装备龙头乃至(zhì)全市场基金中都体现得(dé)颇为明显。进一(yī)步(bù)对(duì)照(zhào)两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发现重叠(dié)的公(gōng)司有(yǒu)八家，惟(wéi)二的区(qū)别是高端装备(bèi)龙(lóng)头(tóu)中用复(fù)旦微电(diàn)和西部(bù)超导替代了(le)前者中的钢研(yán)高纳(nà)和昊华(huá)科(kē)技(jì)。

　　他在(zài)季报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年(nián)确定(dìng)性的产业趋势和(hé)高增长(zhǎng)的细(xì)分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航空(kōng)发(fā)动(dòng)机(jī)赛道(dào)、景(jǐng)气度(dù)弹性(xìng)潜(qián)力(lì)较(jiào)高的航天导(dǎo)弹(dàn)产业(yè)链(liàn)、航空装备平台(tái)型企业以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分析，不做买卖推荐。）