衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的(de)变(biàn)化，拖累(lè中国哪里的莲子最好吃i)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测(cè)在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际(jì)油价(jià)仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其(qí)是亚洲地(dì)区(qū)的油价(jià)带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对(中国哪里的莲子最好吃duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的(de)下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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