近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火(huǒ)事(shì)件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发(fā)现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括(kuò)文(wén)化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等(děng)节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑(xiào)果文(wén)化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资(zī)本、华人文化(huà)集(jí)团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未(wèi)披露(lù)具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络(luò)对笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是(shì)笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜(xǐ)剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对(duì)外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时(shí)企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网(wǎng)上看(kàn)到(dào)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么本次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突(tū)出(chū)，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些(xiē)原因(yīn)进行(xíng)了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的艺(yì)术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合(hé)下脱(tuō)口秀中的开玩笑也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解(jiě)放(fàng)军形(xíng)象等严肃话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务(wù)和(hé)腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税港区(qū)泽禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团(tuán)成员(yuán)、策(cè)划人及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅(xùn)速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影(yǐng)视和(hé)笑果文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到(dào)公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热(rè)议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过(guò)9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也(yě)明(míng)显呈(chéng)现出(chū)“一家(jiā)独大”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮(lún)次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配(pèi)。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年(nián)商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速(sù)度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营(yíng)销咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制(zhì)性(xìng)。演员的不确(què)定(dìng)性、创(chuàng)作的(de)不确(què)定性、观众审美的(de)不确(què)定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合(hé)规(guī)的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的(de)一员，和(hé)这个行(xíng)业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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