芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？g>（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升一定是失(shī)业(yè)增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？变动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也(yě)是青年就(jiù)业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人(rén)员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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