随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪(xù)有所缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期(qī)，也显示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍(réng)在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据来看，其(qí)表现超出(chū)市场预期俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月(yuè)纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年(nián)除了1—2月(yuè)份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)主要集(jí)中(zhōng)于部分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量。这(zhè)部分进口增量(liàng)到港(gǎng)后直接进入(rù)下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场的(de)冲击程(chéng)度(dù)相对有限，但在一定程(chéng)度上(shàng)可能(néng)会导致下(xià)游厂家(jiā)减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全球市场(chǎng)面(miàn)临(lín)暴风雪(xuě)等(děng)极端(duān)天(tiān)气、国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)冲(chōng)突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产(chǎn)、我国出口市场新(xīn)增南美(měi)和非洲的(de)份额，都是带(dài)动去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的导火索。今年(nián)随(suí)着(zhe)国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗(zōng)商品价(jià)格处于全球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势(shì)，也确实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示(shì)出行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际(jì)能源(yuán)价格(gé)高(gāo)企，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际(jì)市场(chǎng)对纯(chún)碱需(xū)求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退(tuì)预(yù)期或导(dǎo)致(zhì)全球实体企业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到一定影响。而国(guó)内经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内(nèi)纯碱需(xū)求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这在长期也可(kě)能影(yǐng)响我国纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口数(shù)量。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较(jiào)于(yú)去年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在(zài)于(yú)国外能源的回落(luò)背景下(xià)供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴(bàn)随海运费的走弱，使(shǐ)得出(chū)口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的(de)反馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分原因(yīn)可能是前期待发订(dìng)单，一部分是外(wài)围需求从去(qù)年的出口角度(dù)存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落(luò)地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口或难以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来(lái)看(kàn)，3月出(chū)口均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分(fēn)长(zhǎng)协价格可能更(gèng)低，对比国内(nèi)价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并(bìng)不高，这将(jiāng)导致中国(guó)出(chū)口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至国(guó)内大型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让(ràng)出(chū)口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的(de)变(biàn)化。通常(cháng)，我国(guó)纯碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打3月全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于国内进出(chū)口(kǒu)数(shù)量(liàng)占全(quán)国产能、需求的(de)比例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但(dàn)集(jí)中在某个月(yuè)或(huò)数月，进出口超预期(qī)变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪和(hé)供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随(suí)着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势(shì)，预计今年(nián)出口相(xiāng)对去(qù)年下降。“后续海外碱到(dào)港(gǎng)量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进(jìn)出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱(jiǎn)价格(gé)形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市场健康(kāng)运行的(de)旁(páng)证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲(bēi)观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现(xiàn)货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，出口走弱的预(yù)期基本被消化，进口的量(liàng)相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市(shì)场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来(lái)出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限的(de)情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重心下(xià)移会相对(duì)明显。

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