3月份(fèn)，全国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长(zhǎng)。货(huò)币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引发(fā)了中国(guó)经济是否进(jìn)入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际(jì)上通常认为，通货(huò)紧缩是指总(zǒng)体物价水(shuǐ)平在一段时(shí)间内持续下(xià)降(jiàng)，同(tóng)时伴随(suí)着(zhe)货币供应量持(chí)续(xù)下(xià)降(jiàng)和(hé)经济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩而非局(jú)部物价紧缩，一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米二是(shì)物价连续一段时间负(fù)增长，三是伴随货(huò)币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季度(dù)经济运行表现，当(dāng)前中国经(jīng)济(jì)显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年(nián)我国加强重(zhòng)要民生商(shāng)品和大(dà)宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月(yuè)份，受春节效应和疫情防控政策(cè)优化调整(zhěng)等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需(xū)求季节性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此可见，今(jīn)年(nián)以来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄，但(dàn)仍然为(wèi)正，核(hé)心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水平并未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通(tōng)，市场(chǎng)预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一(yī)季度(dù)明显加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势(shì)。近期(qī)，多个国际机构纷(fēn)纷上(shàng)调对中国经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍(réng)在温(wēn)和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随(suí)着金融支持效果进一(yī)步(bù)显现，消(xiāo)费需求有望进一步回(huí)暖，下(xià)半年物价涨幅可能(néng)逐步(bù)回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供求基本(běn)平衡(héng)，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经(jīng)济(jì)尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米度来看，对通缩的(de)担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人(rén)们(men)对经济(jì)复(fù)苏动力和强度的关切(qiè)，需引起高度(dù)重(zhòng)视。当(dāng)务之(zhī)急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实施宏观(guān)政策，把实施扩大(dà)内需(xū)战略同深化供给侧结构性改革有(yǒu)机(jī)结合(hé)起来，在(zài)稳(wěn)定就业(yè)和提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预(yù)期，推动经济(jì)运行(xíng)持续好转(zhuǎn)。

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